क्रिप्टो मार्केट आज क्यों डाउन है: वैश्विक कारण

बिटकॉइन विनिमय दर ने हाल के वर्षों में काफी गिरावटें देखी हैं, लेकिन अंत में हर बार यह संभला है और नई ऊँचाइयों तक पहुँचा है। पिछले छह महीनों में लगभग सभी क्रिप्टोकरेंसी की कीमतों में उल्लेखनीय गिरावट आई है।

पिछले महीने के अंत में, लंबे समय तक चली गिरावट के बाद, पहली क्रिप्टोकरेंसी ने कुछ सकारात्मक रुझान दिखाना शुरू किया और $ 32 हजार पर स्थिरता हासिल की। संयुक्त राज्य अमेरिका में बढ़ती मुद्रास्फीति दर (लगभग 9% प्रति वर्ष) की पृष्ठभूमि में, बिटकॉइन तेजी से नीचे गिरा और $ 27 हजार तक पहुँच गया। तब विश्लेषकों ने कहा कि मुद्रास्फीति बढ़ने पर BTC दर अनिवार्य रूप से गिर जाएगी।

सोमवार, 13 जून को, बिटकॉइन विनिमय दर $ 25 हजार के स्तर तक गिर गई, और 19 जून को बिटकॉइन $18,707 तक ध्वस्त हो गया (Binance एक्सचेंज के अनुसार)। पहली क्रिप्टोकरेंसी अपने साथ अन्य कॉइन्स को भी नीचे खींच ले गई।

Ethereum की कीमत गिर गई है और अब इसकी कीमत लगभग $ 1.1 हजार है, Solana ने एक हफ्ते में 18.2% तक की गिरावट दर्ज की है, और विनिमय दर $ 37 तक गिर गई है (06/21/12 के समय)

कारण

क्रिप्टोकरेंसी बाजार का ध्वस्त होना किसी को आश्चर्यचकित नहीं करेगा। हालाँकि पिछले दशक में बिटकॉइन और Ethereum की कीमत में भारी वृद्धि हुई है, इस बाजार में उतार-चढ़ाव अब सामान्य बात बन चुके हैं।

क्रिप्टोकरेंसी में गिरावट के कारणों में, विशेषज्ञ तीन वजहें बताते हैं — जिनमें से Bloomberg संयुक्त राज्य अमेरिका के मुद्रास्फीति आँकड़ों को मुख्य कारण मानता है: जून में, अमेरिकी फेडरल ब्यूरो ऑफ स्टैटिस्टिक्स ने बताया कि मुख्य उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) 8.6% बढ़ा। खाद्य उत्पादों को छोड़कर मुद्रास्फीति 6% बढ़ी।

यह 1981 के बाद का रिकॉर्ड है, और आँकड़े विश्लेषकों की उम्मीदों से भी खराब निकले, जिन्होंने CPI में 8.3% और कोर मुद्रास्फीति में 5.9% वृद्धि का अनुमान लगाया था।

दूसरा कारण अलग-अलग देशों में मौद्रिक नीति का कड़ा होना है। सबसे पहले, अमेरिकी फेडरल रिजर्व, जिसने मई में आधार दर (जिसके अनुसार केंद्रीय बैंक वाणिज्यिक बैंकों को ऋण जारी करता है) को 50 आधार अंकों से बढ़ाकर 0.75–1% कर दिया। यह 2000 के बाद की सबसे बड़ी वृद्धि है। इसी वजह से लोग क्रिप्टोकरेंसी की तुलना में कम जोखिम वाली संपत्तियों में निवेश करना पसंद करते हैं।

Bloomberg के अनुसार, TerraUSD (UST) स्टेबलकॉइन के ध्वस्त होने और उससे जुड़ी कार्यवाहियों ने भी क्रिप्टोकरेंसी बाजार को प्रभावित किया, जिससे ऐसे प्रोजेक्ट्स में निवेशकों का भरोसा कमज़ोर हुआ। अमेरिकी डॉलर से अपनी पेग खोने के बाद, इसके जारी करने के लिए उपयोग की गई Luna क्रिप्टोकरेंसी 76.4% गिर गई। TerraUSD के पीछे खड़ी Luna Foundation Guard ने टोकन की डॉलर से पेग को बचाने के लिए बिटकॉइन में $2.9 बिलियन खर्च किए — अपनी लगभग पूरी रिज़र्व राशि।

10 जून को, Bloomberg ने सूत्रों के हवाले से बताया कि अमेरिकी सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन ने Terraform Labs और उसकी एल्गोरिदमिक स्टेबलकॉइन TerraUSD की जाँच शुरू कर दी है। नियामक यह जांचेगा कि क्या प्लेटफ़ॉर्म ने अपने निवेशकों की सुरक्षा से संबंधित नियमों का उल्लंघन किया है।

क्रिप्टो कंपनियों के शेयर भी गिरे

क्रिप्टोकरेंसी की नकारात्मक चाल ने शेयर बाज़ार में उद्योग से जुड़ी कंपनियों के शेयरों को भी प्रभावित किया। विशेष रूप से, Coinbase Global Inc. के शेयर का मूल्य साल की शुरुआत से 13% गिर गया है, Marathon Digital Holdings Inc. — 24.4% और Riot Blockchain Inc. — 21.7%।

"सैकड़ों मिलियन डॉलर" अभियानों, प्रायोजन समझौतों और Super Bowl में विज्ञापन पर खर्च करने के बाद, अधिकांश क्रिप्टोकरेंसी कंपनियों ने मार्केटिंग खर्च कम कर दिए हैं। यह The Wall Street Journal की रिपोर्ट में बताया गया है। 

Binance के CEO Changpeng Zhao ने कहा कि क्रिप्टो विंटर नए कर्मचारियों को नियुक्त करने और व्यवसाय को आगे विकसित करने का सही समय है।

इस क्षेत्र में गतिविधि Crypto.com और Gemini Trust ने कम कर दी है। पहले ने जनवरी में $40 मिलियन खर्च करने के बाद, Super Bowl से पहले मई में विज्ञापनों के लिए $2.1 मिलियन आवंटित किए। दूसरी कंपनी ने पिछले महीने $478,000 खर्च किए — नवंबर ($3.8 मिलियन) की तुलना में आठ गुना कम।

Terra का पतन

Terra की घटना निस्संदेह क्रिप्टो उद्योग के इतिहास की सबसे चर्चित घटनाओं में से एक है। अब तक, किसी भी DeFi प्रोजेक्ट ने अपने पतन से पहले इतनी विशालता हासिल नहीं की थी।

मार्च 2021 में, Terra ने Anchor नामक एक एप्लिकेशन लॉन्च किया, जिसने लाभदायक जमा की पेशकश की, जिससे लोगों ने पहले Terra खरीदी ताकि उसे अपने खाते में जमा कर 20% लाभ प्राप्त कर सकें। इससे बहुत सारे नए निवेशक आकर्षित हुए।

Terra USD (UST) की चौंकाने वाली वृद्धि और एल्गोरिदमिक स्टेबलकॉइन्स की लोकप्रियता लंबे समय तक क्रिप्टो ट्रेंड बनी रही और इसने कई डेवलपर्स को समान प्रोजेक्ट्स और रिज़र्व क्रिप्टो फंड बनाने के लिए प्रेरित किया।

हालाँकि, कुछ ही दिनों में सब कुछ बदल गया: बुधवार, 11 मई को Terra USD ने अमेरिकी डॉलर से अपना पेग खो दिया — इसकी कीमत $ 0.23 से नीचे गिर गई। स्टेबलकॉइन जारी करने के लिए उपयोग की जाने वाली LUNA क्रिप्टोकरेंसी 80% से अधिक गिर गई।

कुछ बाजार विशेषज्ञों का मानना है कि Terra की घटना, परिणाम चाहे जो भी हो, क्रिप्टोकरेंसी बाजार पर गंभीर प्रभाव डालेगी। ब्लॉगर Dennis Porter ने नोट किया कि नियामक UST के पतन का उपयोग stablecoins के पूर्ण विनियमन और CBDC के प्रचार के समर्थन में मुख्य तर्क के रूप में करते हैं।

अमेरिकी ट्रेजरी सचिव Janet Yellen ने कहा कि Terra USD का पेग टूटना "स्थिरता को न्यूनतम रखने के उद्देश्य से stablecoins के लिए एक नियामक ढाँचा बनाने" की आवश्यकता को उजागर करता है।

विशेषज्ञों के अनुसार, LUNA की "मौत" का मुख्य कारण UST स्टेबलकॉइन और अमेरिकी डॉलर के बीच पेग का कमजोर होना था। Luna के निर्माताओं के अनुसार, TerraUSD (UST) को tokens और फिएट के बीच एक "सेतु" बनना था, लेकिन व्यवहार में यह एक आपदा में बदल गया।

Terra के पुनर्जन्म का रास्ता, यदि यह संभव भी हो, लंबा और कठिन होगा। आखिरकार, मुख्य समस्या तकनीकी घटक या फिएट से पेगिंग के तंत्र में नहीं, बल्कि उपयोगकर्ताओं के भरोसे को बहाल करने में है।

बाज़ारों का पारस्परिक प्रभाव

Bitcoin वैश्विक बाजार से तेजी से जुड़ता जा रहा है। और, तदनुसार, यह उसके उतार-चढ़ावों पर निर्भर हो जाता है। इस साल Bitcoin की चाल लगभग अमेरिकी Nasdaq Composite स्टॉक इंडेक्स के उतार-चढ़ावों के समान है, जिसमें टेक्नोलॉजी कंपनियों के शेयर हावी हैं। यह सूचकांक साल की शुरुआत से 8.3% गिर चुका है।

अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) के विश्लेषकों का कहना है कि पारंपरिक बाज़ारों और क्रिप्टोकरेंसी बाज़ारों की भावनाएँ एक-दूसरे की चाल को पारस्परिक रूप से प्रभावित कर सकती हैं। "Bitcoin की कीमतों में तेज गिरावट निवेशकों की जोखिम से दूरी बढ़ा सकती है और शेयर बाजारों में निवेश में कमी ला सकती है," विशेषज्ञ लिखते हैं।

सारांश

विनिमय दर केवल वादों पर नहीं, बल्कि उन वादों पर विश्वास पर भी आधारित होती है। वादा स्वीकार करने वाले के पास जितना अधिक विश्वास होगा, दर उतनी ही स्थिर होगी।

हाल ही में, अधिक से अधिक विश्लेषक Bitcoin के लगभग शून्य तक ध्वस्त होने की भविष्यवाणी कर रहे हैं। Guggenheim Partners के निदेशक Scott Meinerd के अनुसार, bitcoin $8 हजार तक गिरेगा, bitcoin के आलोचक Peter Schiff $10 हजार की दर मानते हैं, और Galaxy Digital के संस्थापक Mike Novogratz को यकीन है कि "crypt" और गिरेगा।

हालाँकि, इसी तरह की भविष्यवाणियाँ कम मात्रा में नहीं, क्रिप्टोकरेंसी बाजार की हर लंबी गिरावट के साथ आती रही हैं, और हर बार बाजार ने अपनी स्थिति फिर से हासिल की है।

क्रिप्टोकरेंसी की गिरावट की पृष्ठभूमि में, दुनिया के सबसे बड़े क्रिप्टो एक्सचेंज Binance के संस्थापक Changpeng Zhao ने बार-बार कहा है कि डिजिटल पैसे का मूल्यांकन उसकी गिरावटों के आधार पर नहीं किया जा सकता। उन्होंने लिखा: ऐतिहासिक दृष्टिकोण से, "यदि आपने हर बार 'bitcoin is dead' शीर्षक आने पर bitcoin खरीदा होता, तो आप सफल हो जाते।"

Zhao ने इस कथन को इस तथ्य से समर्थन दिया कि 2011 में bitcoin $ 20 से नीचे गिर गया था, 2015 में — $200 से नीचे, और 2017 में — $ 2000 से नीचे। और 2022 में, bitcoin $ 20 हजार से नीचे गिर गया। Zhao को इसमें कोई संदेह नहीं है कि अग्रणी क्रिप्टोकरेंसी नीलामी में फिर से बढ़ने लगेगी।

लेकिन यह समझना ज़रूरी है: Bitcoin या ether कब ऊपर जाएगा, यह अभी कोई भी भविष्यवाणी नहीं कर सकता।