Stellar y los activos del mundo real: ¿cómo XLM se convirtió en una de las principales blockchains de RWA?

Stellar ha pasado más de una década construyendo infraestructura de pagos e infraestructura de emisión de activos. Ese enfoque ahora la sitúa entre las redes públicas más grandes para productos financieros tokenizados, albergando un rango de 3.000 millones de dólares en activos del mundo real en cadena a mediados de 2026.

El título necesita una distinción. Stellar es la blockchain. Lumens (XLM) es su moneda nativa. Las instituciones emiten participaciones de fondos, productos vinculados al Tesoro, stablecoins y otros tokens de activos del mundo real en Stellar, mientras que XLM paga las comisiones de la red y respalda las reservas de las cuentas. Este artículo explica cómo encajan esas piezas y dónde siguen existiendo los límites.

Stellar en la carrera de RWA: las cifras detrás del hito de 3.000 millones de dólares

El total de RWA en Stellar aumentó bruscamente en 2026. La Stellar Development Foundation informó de 785 millones de dólares en RWAs en cadena al final de 2025. El total superó los 2.000 millones poco después del primer trimestre de 2026 y luego cruzó los 3.000 millones a finales de junio, según las notas públicas de desarrollo de Stellar. Eso supone un crecimiento cercano a cuatro veces desde finales de año, aunque el valor cambia a medida que los productos emiten y reembolsan participaciones.

La mezcla importa tanto como el titular. Un informe de marzo de 2026 elaborado por Allium para Stellar contabilizó 67 productos tokenizados de 10 emisores regulados, con 1.400 millones de dólares representados en la ventana de medición del informe. Entre los emisores se encontraban Franklin Templeton, Spiko y WisdomTree. Un crecimiento posterior llevó a la red por encima del umbral de 3.000 millones de dólares.

Estas cifras no significan que 3.000 millones de dólares se negocien o transfieran cada día. Miden el valor representado en la cadena. La actividad de negociación y transferencia son métricas separadas. Para una introducción más amplia sobre cómo funciona la blockchain de Stellar, consulta la guía de Stellar de SwapSpace.

Por qué las instituciones eligen Stellar para la tokenización de activos

La adopción institucional de la tokenización depende de algo más que la velocidad de las transacciones. Un emisor debe controlar quién puede mantener un activo, corregir ciertas transferencias, mantener registros de propiedad y conectar los saldos en blockchain con suscripciones o reembolsos. Stellar ofrece estas funciones en las capas de protocolo y aplicación.

Eso no elimina el trabajo legal u operativo. El emisor sigue necesitando una estructura de producto válida, agente de transferencias, acuerdos de custodia, divulgaciones y controles específicos de la jurisdicción. Stellar reduce la cantidad de lógica blockchain personalizada necesaria para representar y mover el activo.

Emisión de activos integrada sin contratos inteligentes complejos

Stellar admite activos emitidos de forma nativa. Una organización crea una cuenta emisora, define el activo por su código y la dirección de la cuenta, y distribuye unidades a través de una cuenta separada. Los titulares establecen trustlines para recibir activos que no sean XLM. Este modelo permite a una organización emitir y gestionar un token sin desplegar un contrato inteligente personalizado para el ciclo de vida básico del activo.

Para productos que requieren lógica personalizada, los emisores pueden usar Soroban, la plataforma de contratos inteligentes de Stellar. Stellar Asset Contract (SAC) proporciona una interfaz entre los activos clásicos de Stellar y los contratos inteligentes de Soroban, permitiendo que las aplicaciones basadas en contratos trabajen directamente con activos como XLM y USDC. Por tanto, los emisores pueden empezar con la emisión nativa de activos y añadir funcionalidad programable cuando el caso de uso lo requiera.

Herramientas de cumplimiento: congelación, clawback y trustlines autorizadas

Las banderas de activos de Stellar abordan varios requisitos a los que se enfrentan los emisores regulados. 

Un emisor puede exigir aprobación antes de que una cuenta mantenga un activo. La autorización revocable puede congelar una trustline y detener transferencias posteriores. Los activos con clawback habilitado permiten al emisor quemar un saldo especificado tras un fraude, una transferencia errónea u otra acción regulatoria definida.

Estos controles son opcionales y específicos de cada activo. Un emisor los elige al configurar el activo, y los titulares deben revisar esos ajustes antes de adquirirlo. Su presencia no hace que un producto cumpla la normativa por sí sola. Dan al emisor herramientas técnicas para hacer cumplir reglas establecidas fuera de la blockchain.

Velocidad y comisiones casi nulas

Stellar cierra libros contables en cuestión de segundos y cobra comisiones en XLM. La actual comisión mínima de inclusión es de 100 stroops, o 0,00001 XLM, por operación cuando la red no está en precios de alta demanda. Las transacciones de contratos inteligentes también pagan comisiones de recursos en función del cómputo y el almacenamiento.

El beneficio práctico es una liquidación predecible y de bajo coste para productos que pueden procesar suscripciones, reembolsos, transferencias o distribuciones frecuentes. Los patrocinadores también pueden cubrir reservas y comisiones para los usuarios. Ese diseño puede evitar que una aplicación obligue a cada cliente a adquirir XLM antes de usar un producto tokenizado.

La red ancla: on-ramp y off-ramp hacia fiat

Stellar utiliza el término anchor para referirse a una institución financiera o fintech que conecta activos en blockchain con los raíles de pago tradicionales. 

Los anchors pueden aceptar fiat a través de redes bancarias o de efectivo, emitir el activo correspondiente en cadena y procesar el canje en la dirección opuesta.

Las Stellar Ecosystem Proposals estandarizan estos flujos. SEP-6 y SEP-24 cubren depósitos y retiros, mientras que SEP-10 y SEP-12 respaldan la autenticación y la información del cliente. 

El anchor o proveedor aún puede exigir verificación de identidad. La disponibilidad, los límites y las monedas admitidas varían según el servicio y la jurisdicción.

Grandes proyectos de RWA viven en Stellar

La tokenización en Stellar ahora abarca fondos de EE. UU. y Europa, productos vinculados al Tesoro y stablecoins respaldadas por fiat. Los ejemplos siguientes muestran distintas estructuras legales y grupos de usuarios, en lugar de activos intercambiables entre sí.

BENJI de Franklin Templeton: el primer fondo registrado en EE. UU. en una blockchain pública

Franklin Templeton lanzó el Franklin OnChain U.S. Government Money Fund en 2021, utilizando Stellar como el sistema público inicial de registro en blockchain. Cada token BENJI representa una participación del fondo. En abril de 2026, Stellar y Franklin Templeton informaron de más de 650 millones de dólares de valor de BENJI en Stellar y 1.980 millones de dólares en la plataforma BENJI en general.

El fondo admite transferencias de participaciones entre pares entre titulares elegibles y distribuciones diarias de dividendos en cadena. Franklin Templeton también informa del devengo de rendimiento calculado al segundo cuando las participaciones se mueven durante el día. BENJI es una participación de fondo regulada, no una stablecoin ni un derecho sobre XLM, y la elegibilidad del inversor depende del canal de oferta correspondiente.

Spiko y tesorerías europeas tokenizadas

La fintech francesa Spiko emite participaciones tokenizadas de fondos del mercado monetario, incluidos productos vinculados a letras del Tesoro europeas y estadounidenses. Sus fondos EU y U.S. T-Bills estuvieron entre los primeros fondos UCITS de la Unión Europea con registros de accionistas totalmente tokenizados. Los productos pueden usar varias redes públicas, incluida Stellar.

Durante el primer trimestre de 2026, Stellar informó de que el producto EU T-Bill de Spiko creció de aproximadamente 520 millones de dólares a 970 millones de dólares, con la mayor parte de ese crecimiento en Stellar. Spiko y Amundi también lanzaron SAFO en marzo de 2026. Su registro de accionistas está alojado en Stellar y Ethereum, mientras que el acceso sigue limitado a inversores elegibles.

Ondo Finance en Stellar

Ondo Finance lanzó United States Dollar Yield (USDY) en Stellar en septiembre de 2025. 

USDY está respaldado por letras del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y depósitos a la vista bancarios. Está destinado a usuarios individuales e institucionales no estadounidenses elegibles, sujeto a los términos de Ondo y a las restricciones jurisdiccionales.

El producto añade un activo vinculado al Tesoro a los raíles de pagos y DeFi de Stellar. 

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Stablecoins: USDC y EURC en Stellar

Circle ofrece versiones nativas de Stellar de USDC y EURC. Estas stablecoins respaldadas por fiat admiten pagos, transferencias de tesorería y liquidación entre wallets y proveedores de servicios. 

Stellar informa de más de 3.000 millones de dólares en volumen acumulado de pagos con USDC en la red.

USDC también puede actuar como activo de liquidación en torno a fondos tokenizados. Los usuarios pueden mover un token denominado en dólares entre servicios compatibles sin esperar una transferencia bancaria en cada paso en cadena. El canje a fiat sigue dependiendo de Circle, un exchange o un anchor. 

La alianza con DTCC: qué significa para Stellar

DTCC es un importante proveedor de infraestructura de mercados financieros de EE. UU., mientras que DTC, su filial, ofrece servicios de depósito central de valores para valores estadounidenses. El acuerdo de tokenización entre Stellar y DTCC es una conexión de infraestructura planificada, no un servicio de valores en funcionamiento hoy en día. 

En mayo de 2026, The Depository Trust & Clearing Corporation y la Stellar Development Foundation anunciaron que el servicio de tokenización de DTC se conectaría con Stellar. Esperan que los activos tokenizados de DTC estén disponibles en la red en la primera mitad de 2027.

El plan cubre la conversión de activos elegibles custodiados por DTC a formato tokenizado y funciones del ciclo de vida como acciones corporativas e informes. DTCC nombró los valores del Tesoro de EE. UU., componentes seleccionados del Russell 1000 y fondos cotizados que siguen grandes índices como posibles casos de uso en evaluación.

El anuncio importa porque DTC forma parte del sistema existente de liquidación de valores de EE. UU. También sitúa a Stellar dentro de una estrategia multichain en lugar de concederle un papel exclusivo. La entrega, los activos elegibles, el acceso de los participantes y las condiciones regulatorias aún deben confirmarse antes del lanzamiento.

¿Qué papel desempeña XLM en el ecosistema de RWA?

XLM respalda la infraestructura que utilizan los productos RWA en Stellar en lugar de servir como su activo subyacente.

• Paga comisiones de la red. XLM se usa para pagar comisiones de transacción por operaciones en Stellar.
• Cubre las reservas de la cuenta. Las cuentas de Stellar requieren un saldo mínimo en XLM, mientras que las trustlines y otras entradas del libro mayor pueden aumentar la reserva requerida.
• Paga los recursos de los contratos inteligentes. Los contratos inteligentes de Soroban usan XLM para cubrir las comisiones de recursos por cómputo y almacenamiento.
• Respalda las transacciones de RWA. Las transferencias, suscripciones, reembolsos y otras operaciones que involucran activos tokenizados generan actividad de red que requiere recursos y comisiones de Stellar.
• Puede ser cubierto por un patrocinador. Otra cuenta puede cubrir ciertas comisiones y requisitos de reserva, por lo que los usuarios no necesariamente tienen que mantener XLM ellos mismos.

XLM no es el activo de reserva o respaldo detrás de BENJI, USDY, USDC, EURC o las participaciones de fondos de Spiko. Estos productos tienen sus propios activos subyacentes y estructuras legales. Más actividad de RWA puede aumentar el uso de la infraestructura de Stellar, pero no se traduce automáticamente en una mayor demanda o un valor de mercado más alto para XLM.

Stellar vs Ethereum para RWA: herramientas distintas para trabajos distintos

Stellar parte de la emisión nativa de activos, banderas de autorización, trustlines, comisiones de transacción bajas e interfaces anchor estandarizadas. Esa configuración se adapta a emisores que quieren controles de transferencia definidos y vínculos directos con los rails de pago sin escribir todo el modelo de activo como un contrato inteligente.

Ethereum ofrece un entorno mucho mayor de contratos inteligentes y DeFi. Los emisores pueden usar estándares de token establecidos, servicios de custodia y protocolos, pero el diseño de contratos y los costes de transacción pueden ser más complejos. Muchos gestores de activos usan ambas redes porque las necesidades de distribución difieren según los productos y los inversores.

No existe un ganador universal. Stellar favorece la emisión orientada a pagos y el movimiento controlado de activos. Ethereum ofrece mayor componibilidad y mercados de capital en cadena más profundos. 

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Desafíos: por qué el crecimiento de activos aún no se ha traducido en crecimiento de volumen

El valor de los activos en cadena y la actividad de mercado miden cosas distintas. Un fondo tokenizado puede añadir cientos de millones de dólares al total de RWA de Stellar aunque la mayoría de los inversores mantengan las participaciones o operen mediante suscripciones y reembolsos. Las restricciones reguladas de transferencia también pueden limitar el comercio secundario.

La liquidez sigue fragmentada entre productos, wallets, jurisdicciones y grupos de inversores elegibles. Algunos activos pueden utilizarse en préstamos o pagos en cadena, mientras que otros proporcionan principalmente un registro de propiedad basado en blockchain. Los proveedores de datos también pueden clasificar de forma diferente las stablecoins, participaciones de fondos, crédito privado y valores tokenizados.

Por tanto, el hito de 3.000 millones de dólares muestra emisión y retención de activos. Un uso de mercado sostenible requiere reembolsos fiables, distribución activa, precios transparentes y suficiente liquidez para transferencias sin deslizamiento excesivo. Esas condiciones deben evaluarse producto por producto.

Cómo intercambiar XLM en SwapSpace

SwapSpace es un agregador de exchanges de criptomonedas sin custodia que muestra ofertas de proveedores de terceros. Para intercambiar XLM:

1. 1. Abre la página de intercambio de XLM y selecciona el activo que quieres enviar.
2. 2. Introduce la cantidad y elige una tasa fija o flotante.
3. 3. Revisa las tasas, la llegada estimada, las condiciones del proveedor y los detalles de la red.
4. 4. Introduce una dirección compatible de Stellar e incluye un memo si el servicio receptor lo requiere.
5. 5. Envía la cantidad indicada y sigue el intercambio hasta su finalización.

¿Listo para intercambiar XLM? Empieza a comparar las ofertas disponibles en SwapSpace y elige la que mejor te funcione.

FAQ

¿Es Stellar una blockchain de RWA?

Stellar es una blockchain pública de propósito general construida en torno a pagos, emisión de activos y contratos inteligentes. Sus controles nativos de emisión y sus estándares de on-ramp y off-ramp fiat la han convertido en una red importante para activos tokenizados del mundo real.

¿Es XLM en sí un token de activo del mundo real?

No. XLM es la moneda nativa de Stellar. Paga comisiones y respalda los requisitos de reserva. Los tokens, como las participaciones de fondos o los productos vinculados al Tesoro, son emitidos por separado por sus respectivas organizaciones.

¿Stellar ya lanzó valores tokenizados con DTCC?

No. DTCC y SDF anunciaron la conexión planificada en mayo de 2026. La ventana de lanzamiento anunciada actualmente es la primera mitad de 2027, sujeta a requisitos de implementación y regulatorios.

¿Puede cualquiera comprar todos los RWA emitidos en Stellar?

No. El acceso depende del producto, del emisor, de la elegibilidad del inversor y de la jurisdicción. Algunos activos requieren una trustline autorizada o verificación de identidad. Otros pueden no estar disponibles en determinados países.

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