SEC erwägt die Genehmigung von Ethereum-ETF-Optionen

Die SEC hat offiziell Spot-ETFs für Ethereum, die nach Marktkapitalisierung zweitgrößte Kryptowährung, sowie deren Wertpapiere zur Notierung an den Börsen NASDAQ, NYSE und CME eingeführt.

ETFs ermöglichen den Handel mit zugrunde liegenden Vermögenswerten über Anteile. Spot-ETFs, auch als Spot-Exchange-Traded Funds bekannt, erfordern den Kauf eines Vermögenswerts (z. B. einer Kryptowährung) am Markt, um die Anteile des Fonds zu stützen.

Die Einführung dieser ETFs für Bitcoin in den USA löste einen starken Kapitalzufluss in den Markt aus und spielte eine Schlüsselrolle beim Krypto-Boom im Jahr 2024. Derselbe Kreis von Unternehmen, zu dem Finanzriesen wie BlackRock und Fidelity gehören, hofft seit dem vergangenen Jahr auf die Genehmigung von Ethereum-ETFs.

Experten gehen davon aus, dass die neuen ETFs innerhalb von zwei Wochen an den Börsen notiert werden; einige Unternehmen reichten jedoch umgehend überarbeitete Unterlagen bei der Kommission ein.

Die Genehmigungsreihenfolge

Der Genehmigungsprozess für den Ethereum-ETF umfasste mehrere Schritte, darunter eine regulatorische Einreichung und eine Kommentierungsphase.

Die Börsen NASDAQ, NYSE und CME werden Fonds von BlackRock, Fidelity, Grayscale, Bitwise, VanEck, Ark Invest, Invesco und Franklin Templeton aufnehmen. ETF-Emittenten müssen jedoch vor Beginn des Handels ein Registrierungsverfahren abschließen, da nur Form 19b-4 die volle Genehmigung erhalten hat.

Nachdem Form S-1 genehmigt wurde, können Emittenten die Börsen für den Handel listen. Experten sagen, dass es dennoch noch ein paar Wochen dauern könnte, bis dies geschieht. Die vollständige Einführung des Handels mit Spot-Ether-ETFs dürfte zu einem deutlichen Anstieg institutioneller Gelder führen, die in Kryptowährungen fließen.

Was kommt als Nächstes?

Ähnlich wie bei Bitcoin-ETFs wollen die Emittenten von Ethereum-ETFs Anleger mit möglichst niedrigen Gebühren gewinnen. Laut Bloomberg Intelligence werden die Endgebühren für die meisten Produkte unter 0,25 % liegen. Bemerkenswert ist, dass mindestens fünf Emittenten die Provisionen in der ersten Startphase voraussichtlich erlassen werden, um ihre Attraktivität für potenzielle Anleger zu erhöhen.

Bei dem Preiswettlauf gibt es eine klare Ausnahme: Grayscale Investments wird für seinen aus einer Umwandlung hervorgegangenen Ethereum-ETF eine Verwaltungsgebühr von 2,5 % beibehalten. Das Unternehmen wird eine Mini-Version mit 10 % des Vermögens des größeren ETFs auflegen. Dieser kleinere Ableger dürfte, wenn bei den anderen die Schonfrist abgelaufen ist, mit 0,15 % die niedrigste Gebühr haben.

Grayscale hielt auch die Verwaltungsgebühr für seinen Bitcoin-ETF im Januar bei 1,5 % – nach zuvor 2 % – und damit weiterhin deutlich über der Konkurrenz. Diese Entscheidung wird Grayscale im Jahr 2024 160 Millionen US-Dollar an Bitcoin-ETF-Gebühreneinnahmen einbringen, die dritthöchsten aller ETFs in den USA, und 2 % aller US-ETF-Einnahmen, so Brian Armor, Director of Passive Strategy Research bei Morningstar.

Es ist unwahrscheinlich, dass das neue Krypto-Produkt so viele Vermögenswerte anziehen wird wie Bitcoin-ETFs, die seit ihrem Start mehr als 17 Milliarden US-Dollar von Anlegern angezogen haben.

Fazit

Der Genehmigungsprozess für Ethereum-ETFs war ein mehrstufiges Verfahren, das eine regulatorische Einreichung und eine Kommentierungsphase umfasste. 

Die Fonds von BlackRock, Fidelity, Grayscale, Bitwise, VanEck, Ark Invest, Invesco und Franklin Templeton sind nun an den Börsen NASDAQ, NYSE und CME gelistet. ETF-Emittenten müssen sich jedoch vor dem Handel registrieren, da nur Form 19b-4 vollständig genehmigt wurde.

Der nächste Schritt wird die Genehmigung von Form S-1 sein, wonach Emittenten für den Handel an Börsen gelistet werden können. Experten zufolge kann dies noch mehrere Wochen dauern.

Der vollständige Start des Handels mit Spot-Ether-ETFs wird voraussichtlich zu einem erheblichen Zufluss institutionellen Kapitals in Kryptowährungen führen.