ما الذي تدعمه Bitcoin والعملات المشفرة الأخرى؟

تم إنشاء Bitcoin في عام 2009 وأصبح أول عملة مشفرة على الإطلاق. أصبحت العملات المشفرة أكثر شعبية في السنوات الأخيرة لأنها توفر طريقة فعّالة ولامركزية لتحويل الأموال. لطالما كانت العملات المشفرة بديلاً عن البنوك والأموال الورقية. ولكن لماذا لها أي قيمة أصلًا ومن الذي يحدد قيمتها؟ تُحسب قيمة Bitcoin فعليًا من خلال العرض والطلب. ولا يدعم الأصل الرقمي نفسه سوى سجل البلوك تشين ربما. تستخدم كل عملة مشفرة سجل بلوك تشين، وهو نظام يسجل المعاملات بين طرفين أو أكثر بطريقة قابلة للتحقق ودائمة. وهذا بالتأكيد يضيف قيمة إلى Bitcoin والعملات المشفرة. ومع ذلك، فهو ليس ما يحدد سعرها. 

لماذا للأشياء قيمة

لماذا لأي شيء قيمة أصلًا؟ يعود ذلك في الغالب إلى العرض والطلب. فمثلًا، العملات التقليدية مدعومة فقط من الحكومة التي أصدرتها. أما الأموال الرقمية مثل Bitcoin فهي غير مدعومة أو مربوطة بأي احتياطيات مادية مثل الذهب، ويمكنها بالتأكيد أن تفقد قيمتها بسبب عوامل مختلفة. تكتسب العملات المشفرة قيمتها لأنها تتطلب "عملاً" لتوجد. ويتم الحفاظ على العملات المشفرة بفضل عملية التعدين، وهي عملية يتم فيها التحقق من المعاملات بواسطة أشخاص مختلفين. وتتطلب هذه العملية قدرًا معينًا من العمل والكهرباء والمال. 

العوامل الرئيسية التي تؤثر في قيمة العملات المشفرة

نظرًا لأن معظم العملات المشفرة غير مدعومة ماديًا بأي شيء، فإن قيمتها تتحدد من خلال العرض والطلب بناءً على عدد من العوامل المهمة. ومن أكبر مزايا العملات المشفرة الندرة. فالمعروض من معظم العملات المشفرة ثابت، وعلى عكس العملات التقليدية، لا يستطيع أحد إصدار أكثر من الحد الأقصى المسموح به. وهذا يعني أن العملات المشفرة انكماشية بطبيعتها. ومن العوامل الرئيسية الأخرى التي تفيد العملات المشفرة القابلية للتجزئة. يمكن تقسيم أي عملة مشفرة إلى وحدات أصغر. وقد يسمح تغيير بسيط في كود Bitcoin بتقسيم الأصل الرقمي إلى وحدات أصغر بلا نهاية في أي وقت. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يكون تحويل العملات المشفرة سريعًا جدًا ورخيصًا مقارنة بالطرق التقليدية. وتبقى الرسوم ثابتة إلى حد ما بغض النظر عن المبلغ الذي ترسله، ما يعني نظريًا أنه يمكنك إرسال مليون Bitcoin إلى شخص ما ودفع بضعة دولارات فقط كرسوم (أو حتى أقل). وبطريقة ما، يمكن القول إن Bitcoin والعملات المشفرة مدعومة بإيمان الناس بها، إذ أدركوا أن النظام النقدي الحالي ليس بالقوة التي قد يظنها المرء.

لماذا إذن العملات المشفرة شديدة التقلب؟

بالمقارنة مع العملات التقليدية وحتى الأسهم، فإن العملات المشفرة أكثر تقلبًا بكثير، ما يعني أن السعر الحالي لأي أصل مشفر قد يتغير بشكل حاد خلال ساعات. ومن الشائع جدًا أن نرى سعر Bitcoin يرتفع أو ينخفض بنسبة 5-10% خلال بضعة أيام. وفي الواقع، حتى في فترات انخفاض التقلب، لا تزال معظم العملات المشفرة تشهد تحركات سعرية تصل إلى 1-2%، وهو ما يُعد مرتفعًا للغاية في الأسواق التقليدية. لكن التفسير بسيط جدًا. فالعملات المشفرة، بشكل عام، تفتقر إلى السيولة التي تتمتع بها بقية الأسواق. ووفقًا لـ إحصاءات Statista، بلغ متوسط حجم التداول اليومي في سوق الصرف الأجنبي العالمي نحو 6.5 تريليون دولار يوميًا. أما سوق العملات المشفرة فيشهد، في المتوسط، حجم تداول يومي يبلغ نحو 80 مليار دولار، ووفقًا لمصادر مختلفة فإن جزءًا كبيرًا من هذا الحجم مزيف فعليًا. تكمن مشكلة ضعف السيولة في أن الشخص الذي يريد بيع أو شراء كمية كبيرة جدًا من Bitcoin أو أي عملة مشفرة سيقوم ببساطة بـ‘استهلاك’ جميع الأوامر في دفتر أوامر المنصة، ما يؤدي إلى قفز السعر أو انهياره. وهذا هو السبب الوحيد الذي يجعل العملات المشفرة، عمومًا، شديدة التقلب. 

بعض العملات المشفرة مدعومة فعليًا بأشياء

ومع ذلك، توجد بعض العملات المشفرة المدعومة بالذهب والأصول وحتى الأموال الورقية. وأصبحت Tether (USDT) أكثر العملات المشفرة شعبية المدعومة بالعملة الورقية، والمعروفة لاحقًا باسم stablecoin. 

Stablecoins

تم تصميم stablecoin بحيث تكون قيمته دائمًا 1.00 دولار من خلال الاحتفاظ بدولار واحد في نوع من الاحتياطي. وكانت Tether أول stablecoin يكتسب شعبية واسعة، إلا أنها كانت محاطة بالكثير من الجدل. وجاء معظم الانتقاد من حقيقة أن Tether Limited لم تتمكن من إثبات أنها تمتلك فعلًا الأموال اللازمة لتغطية جميع وحدات Tether المصدرة. بالإضافة إلى ذلك، في 30 أبريل 2019، اعترف محامي Tether Limited فعليًا بأن كل عملة مدعومة فقط بـ 0.74 دولار نقدًا. حاليًا، يوجد أكثر من اثنتي عشرة stablecoin مدعومة بالعملة الورقية والسلع وحتى العملات المشفرة. وتُعد TrueUSD مشابهةً لـ Tether لكنها تعتبر واحدة من أكثر العملات المستقرة موثوقية حاليًا، نظرًا لأن الشركة التي تقف وراءها كانت شديدة الشفافية وأجرت تدقيقًا مستقلاً في مارس 2019.أما stablecoin أكثر تعقيدًا فهي Dai، المدعومة بـ Ethereum والمربوطة بالدولار. ويعمل النظام وراء Dai على حجز Ethereum في عقد عام. وإذا ابتعدت قيمة Dai كثيرًا عن 1 دولار، يستخدم النظام العقد لإعادتها إلى الاستقرار. ومع ذلك، توجد مشكلة صغيرة: فـ Dai ليست لامركزية بالكامل لأن التكنولوجيا التي تقف وراءها تخضع لمراقبة Maker Foundation. وتُعد DigixDAO (DGD) stablecoin أخرى، وهي مدعومة بسبائك من الذهب الفعلي (ويمكننا أيضًا ذكر Tether Gold وPax Gold في هذا السياق). DigixDAO هي رمز ERC-20 تم إنشاؤه في عام 2014. والأصل الرقمي لامركزي بالكامل ومستقل ذاتيًا، ويمكن بالفعل توسيعه ليكون مدعومًا بمعادن ثمينة أخرى وحتى بأصول مادية. ووفقًا للشركة، يُخزن الذهب في خزائن حفظ في Singapore Safe House، وستعادل 1 DGX دائمًا 1 غرام من الذهب. 

عملات مشفرة مدعومة بالأصول

ليست كل العملات المشفرة المدعومة بالأصول stablecoins. فعلى سبيل المثال، تم تقديم أول عملة مشفرة مدعومة بالنفط بواسطة الرئيس الفنزويلي Nicolas Maduro في عام 2017. ويُفترض أن El Petro، رغم تعرضها لانتقادات شديدة، هي أول عملة مشفرة مدعومة بالنفط بفضل احتياطيات البلاد الضخمة من النفط والمعادن. لكن Petro ليست مربوطة بأي شيء، ويمكن أن ترتفع قيمتها أو تنخفض في أي وقت. 

ترميز الأصول

أصبح ترميز الأسهم والأصول التقليدية شائعًا جدًا خلال السنوات القليلة الماضية. وهناك عدد لا يحصى من الشركات الناشئة في مجال البلوك تشين التي ترمز تقريبًا أي شيء لتمثيل الملكية. ويجلب ترميز الأصول فوائد عديدة مثل سيولة أعلى، وشفافية أكبر، ومعاملات أرخص وأسرع، وإمكانية وصول أكبر. ويُعد الترميز نفسه صعب التنظيم إلى حد كبير، ويجب أن تكون جميع الأصول المرمزة متوافقة مع القانون، وهو أمر تكافح الجهات المصدرة لتحقيقه. 

الخلاصة

في حين أن العملات المشفرة التقليدية ليست مدعومة بالضرورة بأي شيء مادي، فإنها لا تزال تحمل الكثير من القيمة اعتمادًا فقط على العرض والطلب. وهذا ينطبق على العديد من الأصول الأخرى وحتى الأموال الورقية. لقد قطعت العملات المشفرة شوطًا طويلًا وهناك تنوع واسع منها. وتُعد stablecoins الأكثر شعبية عندما يتعلق الأمر بالعملات المشفرة المدعومة بالأصول. فهي تعمل كبديل للأموال الورقية وتضيف الكثير من السيولة إلى السوق. وهناك بالتأكيد مخاوف لأن الناس يشككون في استقرارها، لكنها أصبحت عاملًا مهمًا في السوق. بالإضافة إلى ذلك، نفذت مشاريع أخرى إلى جانب stablecoins عملات مشفرة مدعومة بالأصول. وهناك العديد من العملات المشفرة المدعومة بالمعادن الثمينة والأصول المادية والأسهم وحتى العملات المشفرة الأخرى. ومن المؤكد أننا سنرى المزيد منها في المستقبل القريب لأنها توفر قدرًا أكبر من الأمان للمستثمرين ولمجال الكريبتو عمومًا.