SEC تدرس الموافقة على خيارات ETF الخاص بـ Ethereum

أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) رسميًا عن ETFs الفورية لإيثريوم، ثاني أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية، ولإدراج أوراقها المالية في بورصات NASDAQ وNYSE وCME.

تتيح ETFs تداول الأصول الأساسية عبر الأسهم. وتتطلب الصناديق المتداولة الفورية، المعروفة أيضًا باسم صناديق التداول الفورية، شراء أصل (مثل عملة مشفرة) من السوق لدعم أسهم الصندوق.

أدى طرح هذه ETFs الخاصة ببيتكوين في الولايات المتحدة إلى تدفق كبير للأموال إلى السوق، ولعب دورًا رئيسيًا في الارتفاع الذي شهدته العملات المشفرة في عام 2024. وكانت المجموعة ذاتها من الشركات، التي تضم عمالقة ماليين مثل BlackRock وFidelity، تأمل في الحصول على موافقة Ethereum ETFs منذ العام الماضي.

يتوقع الخبراء أن تُدرج ETFs الجديدة في البورصات خلال أسبوعين؛ ومع ذلك، سارعت بعض الشركات إلى تقديم مستندات معدلة إلى اللجنة.

أمر الموافقة

تضمنّت عملية الموافقة على Ethereum ETF عدة خطوات، بما في ذلك تقديم ملف تنظيمي وفترة للتعليق.

ستضم بورصات NASDAQ وNYSE وCME صناديق BlackRock وFidelity وGrayscale وBitwise وVanEck وArk Invest وInvesco وFranklin Templeton. ومع ذلك، يجب على مُصدري ETF إكمال عملية التسجيل قبل بدء التداول، إذ لم تحصل الموافقة الكاملة إلا على النموذج 19b-4.

بعد الموافقة على النموذج S-1، يمكن للمصدرين إدراجها للتداول في البورصات. ويقول الخبراء إنه قد يمر بضعة أسابيع أخرى قبل حدوث ذلك. ومن المتوقع أن يؤدي الطرح الكامل لتداول Spot Ether ETF إلى زيادة ملحوظة في دخول الأموال المؤسسية إلى العملات المشفرة.

ما التالي؟

على غرار Bitcoin ETFs، يهدف مُصدرو Ethereum ETF إلى جذب المستثمرين برسوم منخفضة. ووفقًا لـ Bloomberg Intelligence، ستقل الرسوم النهائية لمعظم المنتجات عن 0.25%. ومن الجدير بالذكر أن ما لا يقل عن خمسة مُصدرين يُتوقع أن يعفوا من العمولات خلال مرحلة الإطلاق الأولى لتعزيز جاذبيتها لدى المستثمرين المحتملين.

هناك استثناء واضح واحد في حرب الأسعار: ستحتفظ Grayscale Investments برسوم إدارة قدرها 2.5% لصندوق Ethereum ETF الناتج عن التحويل. وستنشئ الشركة نسخة مصغرة تمتلك 10% من أصول الصندوق الأكبر. ومن المتوقع أن تكون هذه النسخة الأصغر صاحبة أقل رسوم بنسبة 0.15% عندما تنتهي فترة السماح لدى الآخرين.

كما أبقت Grayscale أيضًا رسوم الإدارة لصندوق Bitcoin ETF عند 1.5% في يناير، بعد أن كانت 2% في الأصل، لكنها لا تزال أعلى بكثير من المنافسين. وسيجلب هذا القرار لـ Grayscale إيرادات رسوم من Bitcoin ETF بقيمة 160 مليون دولار في 2024، وهو ثالث أعلى رقم بين جميع ETFs في الولايات المتحدة، ويمثل 2% من إجمالي إيرادات ETFs في الولايات المتحدة، وفقًا لـ Brian Armor، مدير أبحاث الاستراتيجية السلبية في Morningstar.

من غير المرجح أن يجذب المنتج الجديد للعملات المشفرة أصولًا بقدر ما جذبت Bitcoin ETFs، التي استقطبت أكثر من 17 مليار دولار من المستثمرين منذ إطلاقها.

الخلاصة

كانت عملية الموافقة على Ethereum ETFs عملية متعددة الخطوات تضمنت تقديم ملف تنظيمي وفترة للتعليق. 

أصبحت صناديق BlackRock وFidelity وGrayscale وBitwise وVanEck وArk Invest وInvesco وFranklin Templeton مُدرجة الآن في بورصات NASDAQ وNYSE وCME. ومع ذلك، يجب على مُصدري ETF التسجيل قبل بدء التداول، إذ لم تتم الموافقة الكاملة إلا على النموذج 19b-4.

ستكون الخطوة التالية هي الموافقة على النموذج S-1، وبعدها يمكن للمُصدرين الإدراج للتداول في البورصات. ووفقًا للخبراء، قد يستغرق ذلك عدة أسابيع إضافية.

ومن المرجح أن يؤدي الإطلاق الكامل لتداول Spot Ether ETF إلى تدفق كبير لرأس المال المؤسسي إلى العملات المشفرة.