استكشاف عمليات التنصيف في العملات المشفرة خارج نطاق Bitcoin: التأثير ومستقبل العملة الرقمية

أحد الأحداث الرئيسية في عالم العملات المشفّرة هو التنصيف. ويبدو أيضًا أنه حدثٌ منتظر جدًا، لأنه أثبت أنه يؤثر في الأسعار. لذلك سنتحدث في هذا المقال أكثر عن الأنواع المختلفة من التنصيف، وما معنى التنصيف، ونستكشف تأثيره على العملات المشفّرة. 

هناك أنواع مختلفة من العملات المشفّرة. وأهم ميزة عندما يتعلق الأمر بالتنصيف هي التعدين، لأن هذا الحدث يخصّ المعدّنين بشكل مباشر. لذا فإن تنصيف العملات المشفّرة هو عملية تحدث عندما تُخفَّض المكافآت التي يحصل عليها المعدّنون مقابل معالجة المعاملات إلى النصف. وتقلّل هذه العملية من معدل إنشاء العملات المشفّرة الجديدة، وبالتالي تخفّض كمية العملات الجديدة المتاحة. 

التنصيف مهم لأنه لا يهدف فقط إلى التحكم في معدل إنشاء العملات الجديدة، بل يساعد أيضًا على كبح التضخم والحفاظ على قيمة العملة المشفّرة. فبدون التنصيف قد يصبح المعروض من بعض العملات المشفّرة متضخمًا، مما قد يؤدي إلى انخفاض قيمتها. 

مفهوم التنصيف

تعريف التنصيف

كما أوضحنا سابقًا، التنصيف هو حدث في عالم العملات المشفّرة يتم فيه تخفيض مكافآت المعدّنين إلى النصف. وهو ضروري للحفاظ على معدل التضخم عند مستوى معين.

يلعب التنصيف دورًا مهمًا في جوانب مثل الندرة، والعرض، والطلب، والسعر، إلخ. 

غالبًا ما يؤدي مبدأ الندرة إلى ارتفاع سعر Bitcoin بعد أحداث التنصيف. يحدث ذلك لأن هذا المبدأ يقوم على أن انخفاض المعروض من Bitcoin، إلى جانب ثبات الطلب أو زيادته، يؤدي إلى سعر توازني أعلى. ومع ذلك، فإن العلاقة بين التنصيف والندرة والعرض والطلب والسعر علاقة معقدة، ويمكن أن تتأثر بعوامل متعددة، بما في ذلك معنويات السوق، والمضاربة من جانب المستثمرين، والتطورات التكنولوجية.

جميع العملات المشفّرة التي لديها آليات تنصيف تعتمد على بروتوكول إثبات العمل، تمامًا مثل Bitcoin. الفكرة الأساسية للعملية نفسها واحدة لأي عملة: تُخفَّض مكافآت المعدّنين إلى النصف. وما قد يختلف هو دورة التنصيف أو عدد الكتل التي يجب تعدينها قبل التنصيف التالي. على سبيل المثال، يحدث تنصيف Bitcoin كل 210,000 كتلة. أما بالنسبة إلى Litecoin فيحدث كل 840,000 كتلة. وهناك أمر آخر قد يختلف في كل حالة وهو التأثير الذي يحدثه التنصيف على بقية السوق. 

عملات مشفّرة شهيرة تمتلك آليات تنصيف

Litecoin (LTC)

تم إطلاق Litecoin في عام 2011 على يد مهندس Google السابق Charlie Lee. وكان من المفترض أن يكون نسخة أخف من Bitcoin وحقق نجاحًا كبيرًا بوصفه عملة بديلة. الفرق الرئيسي بين LTC وBTC هو آلية التعدين. فبينما يتطلب Bitcoin معدات خاصة، يمكن تعدين LTC على أي حاسوب شخصي عادي. ومع ذلك، مثل Bitcoin، يستخدم Litecoin بروتوكول إثبات العمل، ما يعني أن المعدّنين عليهم حل مسائل رياضية للتحقق من المعاملات.

أثناء التنصيف يخسر المعدّنون 50% من دخلهم، وهو أمر غير مثالي للمتحمسين، لكنه يساعد على تنظيم اقتصاديات الرمز. 

قد يكون لأحداث التنصيف تأثير مهم جدًا على شبكة Litecoin. حدث التنصيف الأول في عام 2015، وانخفضت المكافأة من 50 LTC إلى 25 LTC. قبل التنصيف وصل السعر إلى مستوى 32 دولارًا، لكنه استقر لاحقًا عند نحو 4 دولارات. 

وقع التنصيف الثاني في عام 2019. والأمر المهم هنا هو أن Litecoin بين عامي 2015 و2019 شهدت تغييرات كبيرة، وارتفع السعر إلى ما فوق 250 دولارًا. وانخفضت مكافأة المعدّنين إلى 12.5 LTC. بعد التنصيف الثاني استقر السعر عند 100 دولار. 

التنصيف التالي قادم في أغسطس 2023. وقد بدأ مجتمع العملات المشفّرة بالفعل في مناقشة النتيجة المحتملة.

Bitcoin Cash (BCH)

ظهرت Bitcoin Cash في عام 2017 كـ fork من Bitcoin. ومثل Bitcoin، تعمل BCH وفق إجماع إثبات العمل. كما أنها تحتوي على آلية تنصيف مدمجة. ويحدث هذا الحدث كل 210,000 كتلة أو تقريبًا كل 4 سنوات. ووقع التنصيف الأول في عام 2020.

يبدو أنه في حالة BCH، يكون للتنصيف تأثير كبير على معدل الهاش. والسبب الأول في ذلك هو أنه مع كل تنصيف تصبح عملية التعدين أقل ربحية، فيغادر بعض المعدّنين. خلال تنصيف 2020 كان معدل الهاش عند أدنى مستوياته. وعلى الرغم من ارتفاعه بعد انتهاء التنصيف، فإنه لم يعد أبدًا إلى المستوى الأولي. 

وبلا شك، تفاعل السعر أيضًا. فقد انخفض بشكل ملحوظ مباشرة بعد التنصيف. 

Zcash (ZEC)

Zcash هو fork آخر من Bitcoin، ظهر في عام 2019. وحتى الآن مرّت ZEC بتنصيف واحد فقط في عام 2020. وبما أنه كان جزءًا من ترقية كبيرة، فقد كان حدثًا فريدًا إلى حدٍّ ما بالنسبة إلى هذا النوع من العملات المشفّرة. 

لم يكن للتنصيف الأول أي تأثير كبير على السعر. ومع ذلك، انخفض معدل التضخم السنوي إلى 12.5%.  

آثار التنصيف على منظومة العملات المشفّرة

استجابة السوق للتنصيف

نظرًا لأن التنصيف يمكن أن يكون له تأثير كبير على سوق العملات المشفّرة، فعادةً ما يُتوقَّع الحدث قبل وقت طويل من حدوثه. وفي الوقت الحالي يمكننا ملاحظة هذا التفاعل مع الترقب لتنصيف Bitcoin التالي في عام 2024. وقد بدأت بالفعل بعض التكهنات حول التغييرات المحتملة في السعر. Bitcoin هي العملة المشفّرة الرئيسية، وأي شيء يحدث لها ينعكس على بقية السوق. وعلى سبيل المثال، أثناء تنصيف BTC في عام 2020 بدأ المستثمرون ينظرون إلى Bitcoin باعتبارها أداة تحوّط ضد التضخم. وبالتالي، أدى ذلك إلى زيادة عدد المستثمرين، بما في ذلك المستثمرين المؤسسيين.

التغيرات في ربحية التعدين ومعدل الهاش

بشكل أساسي، المجموعة الأكثر تأثرًا بالتنصيف هي مجتمع التعدين. فهو يمسّهم مباشرة من خلال تقليل المكافآت التي يحصلون عليها مقابل العمل. وعادةً ما يؤدي ذلك إلى انخفاض عدد المعدّنين لأن العملية بأكملها تصبح أقل ربحية بكثير. لكنه قد يؤدي أيضًا إلى استبدال المعدّنين الأفراد بمعدّنين مؤسسيين. 

ومن المؤشرات الأخرى التي قد تتفاعل مع التنصيف معدل الهاش، وهو يشير إلى القدرة الحاسوبية المجمعة لسلسلة الكتل. ويحدد معدل الهاش قوة سلسلة كتل معينة. وترتبط هذه النسبة مباشرة بعدد المعدّنين. فكلما زاد عدد المعدّنين، ارتفع معدل الهاش، وكلما كانت الشبكة أقوى. 

الأمان

جانب آخر يمكن أن يتأثر بالتنصيف هو أمان الشبكة. ويعتمد مستوى الأمان على عدد العقد. وبما أن المعدّنين يشعرون بانخفاض الربحية، فإنهم يغادرون الشبكة، وبالتالي يبقى عدد أقل من الأشخاص للحفاظ على الأمان. 

استراتيجيات المستثمرين والمعدّنين حول التنصيف

هناك استراتيجيات مختلفة يمكن تطبيقها أثناء تنصيف العملات المشفّرة. على سبيل المثال، يبدأ بعض المستثمرين في تجميع العملات قبل التنصيف بوقت طويل. وذلك لأن الطلب قد يزداد كلما اقتربنا من التنصيف. وهذا يمكن أن يخلق سعر بيع جيدًا.

استراتيجية أخرى هي الاحتفاظ بالأموال خلال فترة التنصيف. لأن ذلك غالبًا ما يؤدي إلى ارتفاع السعر بعد الحدث. 

التطورات المستقبلية في تنصيف العملات المشفّرة

التنصيف جزء أساسي من الحفاظ على معدل التضخم في العملة المشفّرة. وستظل هذه الآلية موجودة ما دام التعدين مطلوبًا، حتى يتم تعدين آخر عملة.

من المستحيل التنبؤ بجميع التغييرات التي قد تحدث مع كل حدث تنصيف، نظرًا لوجود عوامل كثيرة جدًا يمكن أن تؤثر في العملية. وما هو معروف حاليًا هو أن فترة التنصيف تكون دائمًا مصحوبة بتقلبات في السعر، واحتمال انخفاض في الأمان ومعدل الهاش. ولسوء الحظ، لا يمكن اعتبار تجربة التنصيفات السابقة ممثلة بما يكفي لبناء توقعاتنا للمستقبل عليها، لأن كل حدث يتضمن عوامل جديدة.

الخلاصة

جميع العملات القائمة على إثبات العمل والمشابهة لـ Bitcoin تستخدم أدوات التنصيف، مما يساعدها على البقاء انكماشية. كل تنصيف هو حدث معقد. فهناك الكثير من العوامل القادرة على التأثير في نتيجة العملية، بما في ذلك المستثمرون، وخاصة المؤسسيين، واللوائح الحكومية، وسلوك المعدّنين، والاتجاه العام للسوق. ولهذا السبب يكاد يكون من المستحيل التنبؤ بكيفية سير التنصيف. ومع ذلك، نظرًا لأهمية معنى تنصيف العملات المشفّرة، فإن هذا الحدث يستحق بالتأكيد الكثير من الاهتمام من أي شخص يعمل في عالم العملات المشفّرة.