OTC (tez tezgâh üstü)

OTC (tezgah üstü) nedir?

Tezgah üstü (OTC), başlıca menkul kıymetlerin alım satımı olmak üzere, NYSE veya NASDAQ gibi merkezi bir borsa dışında gerçekleşen finansal işlemleri tanımlar. OTC piyasalarında işlem süreci merkeziyetsiz bir şekilde işler; çoğu zaman doğrudan anlaşmalar veya broker-dealer’lar aracılığıyla gerçekleşir.

OTC piyasalarının temel özellikleri

• Merkeziyetsiz yapı. OTC piyasalarının fiziksel bir merkezi yoktur; bunlar esasen işlemlerin gerçekleştirildiği elektronik ağlardır.
• Daha gevşek düzenleme. Resmi borsalara kıyasla denetim genellikle daha hafiftir. Bu da daha az şeffaflık ve daha düşük likidite anlamına gelebilir.
• Esneklik ve anonimlik. Yatırımcılar, türevler için yaygın bir kullanım olan standart dışı sözleşmeler oluşturabilir ve pozisyonlarını kamuya açık alanda gizli tutabilir.

OTC’de ne işlem görür?

OTC kanalları üzerinden geniş bir araç yelpazesi işlem görür:

• Hisseler. Bunlar genellikle büyük borsaların listeleme kurallarını veya ücretlerini karşılayamayan daha küçük ya da gelişmekte olan şirketlerin hisseleridir.
• Tahviller. Kurumsal ve devlet tahvillerinin çoğu OTC’de işlem görür.
• Dövizler ve kripto paralar. Dealer ağları, forex işlemlerinin ve Bitcoin gibi dijital varlıkların büyük bir kısmını yönetir.
• Türevler. Credit-default swap gibi karmaşık araçlar, piyasa katılımcılarının koşulları özelleştirebilmesi için genellikle OTC’de işlem görür.

İşlemler nasıl çalışır?

OTC mekanizmasını broker-dealer’lar işletir: fiyatları belirler ve işlemleri eşleştirirler. Süreci iki ana katman şekillendirir. 

Müşteri piyasası yatırımcıları broker’larla buluşturur; interdealer piyasası ise dealer’ların risk dengesini sağlamak için kendi aralarında işlem yapmasına olanak tanır. 

ABD’de OTC Markets Group en büyük ağdır. Şirketlerin ne kadar bilgi açıkladığına göre menkul kıymetleri kademelere ayırır:

1. 2. OTCQX. En üst kademe, güçlü finansal standartlara sahip yerleşik şirketleri hedefler.
2. 4. OTCQB. Girişim piyasası olarak bilinir; erken aşamadaki şirketlere hizmet verir.
3. 6. Pink sheets/Açık piyasa. Bu kademe herhangi bir açıklama veya raporlama zorunluluğu getirmez ve genellikle daha yüksek risk taşır.

Artıları ve eksileri

Karşılaştırmayı şöyle düşünün: geleneksel bir borsa, düzenlenmiş, alıcı ve satıcıları bir ücret karşılığında bir araya getiren bir oto galerisi gibidir. 

OTC piyasası ise özel olarak araba satmaya daha yakındır: daha fazla esneklik elde edersiniz ve listeleme ücretlerinden kaçınırsınız, ancak galerinin yerleşik korumalarından da mahrum kalırsınız.

*Bu materyal yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve finansal, yatırım veya hukuki tavsiye niteliği taşımaz. Kripto para piyasaları son derece volatiliktir. Kripto para alım satımı önemli risk içerir ve yatırım yaptığınız sermayenin kaybına yol açabilir. Herhangi bir finansal karar vermeden önce mutlaka kendi araştırmanızı yapın.