Bitcoin ve Diğer Kripto Paralar Neye Dayanır?

Bitcoin 2009 yılında oluşturuldu ve tarihteki ilk kripto para birimi oldu. Kripto paralar, paranın verimli ve merkeziyetsiz bir şekilde transfer edilmesini sundukları için son birkaç yılda giderek daha popüler hale geldi. Kripto paralar her zaman bankalara ve fiat paraya bir alternatif olmuştur. Peki neden herhangi bir değere sahiptirler ve neye göre değerleri belirlenir? Bitcoin'in değeri aslında arz ve talep üzerinden hesaplanır. Dijital varlığın kendisi, belki de blockchain defterinden başka bir şeyle desteklenmez. Her bir kripto para birimi, iki veya daha fazla taraf arasındaki işlemleri doğrulanabilir ve kalıcı bir şekilde kaydeden bir sistem olan blockchain defteri kullanır. Bu durum elbette Bitcoin ve kripto paralara değer katar. Ancak fiyatlarını belirleyen şey bu değildir. 

Things Neden Değerli Olur

Herhangi bir şey neden değere sahiptir? Bunun başlıca nedeni arz ve taleptir. Örneğin geleneksel para birimleri yalnızca onları çıkaran hükümet tarafından desteklenir. Bitcoin gibi dijital para, altın gibi herhangi bir fiziksel rezerv tarafından desteklenmez veya bunlara sabitlenmez ve farklı faktörler nedeniyle kesinlikle değer kaybedebilir. Kripto paraların değeri vardır çünkü var olmak için bir tür "iş" gerektirirler. Kripto paralar, işlemlerin farklı kişiler tarafından doğrulandığı bir süreç olan mining süreci sayesinde sürdürülür. Bu süreç belirli miktarda emek, elektrik ve para gerektirir. 

Kripto Paraların Değerini Etkileyen Temel Faktörler

Kripto paraların çoğu fiziksel olarak herhangi bir şeyle desteklenmediğinden, değerleri birkaç önemli faktöre dayalı arz ve talep üzerinden belirlenir. Kripto paraların en büyük avantajlarından biri kıtlıktır. Çoğu kripto paranın arzı sabittir ve geleneksel para birimlerinin aksine, hiç kimse maksimum sınırın üzerinde yeni arz oluşturamaz. Bu da kripto paraları doğaları gereği deflasyonist yapar. Kripto paraları avantajlı kılan bir diğer temel faktör bölünebilirliktir. Herhangi bir kripto para daha küçük birimlere bölünebilir. Bitcoin'in kodundaki basit bir değişiklik, dijital varlığın herhangi bir zamanda sonsuz derecede daha küçük birimlere bölünmesine izin verebilir. Ayrıca, kripto para transferleri geleneksel yöntemlere kıyasla son derece hızlı ve ucuz olabilir. Gönderdiğiniz tutar ne olursa olsun ücretler bir ölçüde sabittir; bu da teorik olarak birine 1 milyon Bitcoin gönderip yalnızca birkaç dolar ücret ödeyebileceğiniz (hatta daha da az) anlamına gelir. Bir bakıma, Bitcoin ve kripto paraların, mevcut parasal sistemin sanıldığı kadar sağlam olmadığını fark ettikleri için, halka olan inançla desteklendiği söylenebilir.

Peki Kripto Paralar Neden Bu Kadar Volatil?

Geleneksel para birimleri ve hatta hisse senetleriyle karşılaştırıldığında, kripto paralar çok daha volatil, yani herhangi bir kriptonun güncel fiyatı saatler içinde ciddi şekilde değişebilir. Bitcoin fiyatının birkaç gün içinde %5-10 yükselip düşmesi oldukça yaygındır. Aslında, düşük volatilite dönemlerinde bile çoğu kripto para %1-2'ye kadar fiyat hareketi yaşar ki bu, geleneksel piyasalarda son derece yüksek kabul edilir. Ancak açıklama oldukça basittir. Kripto paralar genel olarak, diğer piyasalarda bulunan likiditeden yoksundur. Statista verilerine göre, küresel döviz piyasasındaki ortalama günlük işlem hacmi günde yaklaşık 6,5 trilyon dolardı. Kripto para piyasasında ise ortalama günlük işlem hacmi yaklaşık 80 milyar dolar seviyesindedir ve çeşitli kaynaklara göre bu hacmin büyük bir kısmı aslında sahte olabilir. Likidite eksikliğinin problemi, büyük miktarda Bitcoin veya herhangi bir kripto para satmak ya da almak isteyen birinin, borsanın order book'undaki tüm emirleri basitçe "yutması" ve böylece fiyatı fırlatması ya da çökertmesidir. Kripto paraların genel olarak son derece volatil olmasının tek nedeni budur. 

Bazı Kripto Paralar Aslında Bir Şeylerle Desteklenir

Bununla birlikte, altın, varlıklar ve hatta fiat para ile desteklenen bazı kripto paralar vardır. Tether (USDT), daha sonra stablecoin olarak bilinen, fiat ile desteklenen en popüler kripto para haline geldi. 

Stablecoin'ler

Bir stablecoin, bir tür rezervde 1 dolar tutarak her zaman 1,00 dolar değerinde olacak şekilde tasarlanır. Yaygın olarak popüler hale gelen ilk stablecoin Tether oldu; ancak bunun etrafında çok fazla tartışma vardı. Eleştirilerin çoğu, Tether Limited'in çıkarılan tüm Tether'i karşılayacak fonlara gerçekten sahip olduğunu kanıtlayamamasından kaynaklanıyordu. Ayrıca, 30 Nisan 2019'da Tether Limited'in avukatı, her bir coin'in yalnızca 0,74 dolarlık nakitle desteklendiğini kabul etti. Günümüzde, fiat, emtia ve hatta kripto paralarla desteklenen bir düzineden fazla stablecoin bulunmaktadır. TrueUSD, Tether'e benzerdir ancak arkasındaki şirket son derece şeffaf olduğu ve Mart 2019'da bağımsız bir denetim gerçekleştirdiği için şu anda en güvenilir stablecoin'lerden biri olarak kabul edilir. Daha karmaşık bir stablecoin olan Dai ise Ethereum tarafından desteklenir ve dolara sabitlenmiştir. Dai'nin arkasındaki sistem, Ethereum'u temelde halka açık bir sözleşmede kilitler. Dai'nin değeri 1 dolardan çok fazla uzaklaşırsa, sistem onu yeniden sabitlemek için bu sözleşmeyi kullanır. Ancak küçük bir sorun vardır: Dai tamamen merkeziyetsiz değildir çünkü arkasındaki teknoloji Maker Foundation tarafından denetlenmektedir. DigixDAO (DGD) bir başka stablecoin'dir ve gerçek altın külçeleriyle desteklenir (bu sıraya Tether Gold ve Pax Gold'u da ekleyebiliriz). DigixDAO, 2014 yılında oluşturulmuş bir ERC-20 token'dır. Dijital varlık tamamen merkeziyetsiz ve otomatiktir ve aslında diğer değerli metaller ve hatta fiziksel varlıklarla desteklenecek şekilde genişletilebilir. Şirkete göre altın, Singapore Safe House'taki emanet kasalarında saklanır ve 1 DGX her zaman 1 gram altına eşit olacaktır. 

Varlıklarla Desteklenen Kripto Paralar

Varlıklarla desteklenen tüm kripto paralar stablecoin değildir. Örneğin, petrol destekli ilk kripto para 2017'de Venezuelalı Başkan Nicolas Maduro tarafından tanıtıldı. El Petro, her ne kadar oldukça eleştirilse de, ülkenin devasa petrol ve maden rezervleri sayesinde petrol tarafından desteklenen ilk kripto para olduğu söylenmektedir. Ancak Petro hiçbir şeye sabitlenmemiştir ve değeri herhangi bir zamanda artabilir veya azalabilir. 

Varlıkların Tokenizasyonu

Son birkaç yılda oldukça popüler hale gelen şeylerden biri, geleneksel hisselerin ve varlıkların tokenizasyonudur. Sahipliği temsil etmek için neredeyse her şeyi tokenlaştıran sayısız blockchain girişimi vardır. Varlıkların tokenizasyonu, daha yüksek likidite, daha fazla şeffaflık, daha ucuz ve daha hızlı işlemler ve daha fazla erişilebilirlik gibi çok sayıda avantaj sağlar. Tokenizasyonun kendisini düzenlemek oldukça zordur ve tüm tokenizasyon varlıklarının yasalara uygun olması gerekir; bunu başarmakta ise ihraççılar zorlanır. 

Sonuç

Geleneksel kripto paralar mutlaka fiziksel bir şeyle desteklenmese de, yalnızca arz ve talebe dayanarak yine de yüksek değere sahiptir. Bu durum birçok başka varlık ve hatta fiat para için de geçerlidir. Kripto paralar uzun bir yol kat etti ve çok geniş bir çeşitlilik ortaya çıktı. Varlık destekli kripto paralarda en popüler olanlar stablecoin'lerdir. Bunlar fiat paraya bir alternatif olarak hizmet eder ve piyasaya çok fazla likidite getirir. İnsanlar istikrarlarını sorguladığı için kesinlikle bazı endişeler vardır; ancak, piyasada önemli bir faktör haline gelmişlerdir. Ayrıca, stablecoin'lerin dışında kalan diğer projeler de varlık destekli kripto paraları hayata geçirdi. Değerli metallerle, fiziksel varlıklarla, hisselerle ve hatta diğer kripto paralarla desteklenen çok sayıda kripto para bulunmaktadır. Yatırımcılara ve genel olarak kripto alanına çok daha fazla güvenlik sağladıkları için yakın gelecekte bunlardan çok daha fazlasını göreceğimize şüphe yok.