Przez co są zabezpieczone Bitcoin i inne kryptowaluty?

Bitcoin został stworzony w 2009 roku i stał się pierwszą w historii kryptowalutą. Kryptowaluty stały się w ostatnich latach coraz popularniejsze, ponieważ oferują wydajny i zdecentralizowany sposób przesyłania pieniędzy. Kryptowaluty od zawsze stanowiły alternatywę dla banków i pieniędzy fiducjarnych. Ale dlaczego w ogóle mają jakąkolwiek wartość i kto decyduje o tym, ile są warte? Wartość Bitcoina jest tak naprawdę obliczana na podstawie podaży i popytu. Sam aktyw cyfrowy nie jest zabezpieczony niczym więcej niż być może rejestrem blockchain. Każda pojedyncza kryptowaluta korzysta z rejestru blockchain, systemu, który zapisuje transakcje między dwiema lub większą liczbą stron w sposób możliwy do zweryfikowania i trwały. To z pewnością dodaje wartości Bitcoinowi i kryptowalutom. Jednak nie to decyduje o ich cenie. 

Dlaczego rzeczy mają wartość

Dlaczego cokolwiek w ogóle ma jakąkolwiek wartość? Głównie z powodu podaży i popytu. Waluty tradycyjne są na przykład zabezpieczone wyłącznie przez rząd, który je wyemitował. Pieniądz cyfrowy, taki jak Bitcoin, nie jest zabezpieczony ani powiązany z żadnymi fizycznymi rezerwami, takimi jak złoto, i z pewnością może tracić na wartości z różnych powodów. Kryptowaluty mają wartość, ponieważ wymagają „pracy”, aby istnieć. Kryptowaluty są utrzymywane dzięki procesowi miningu, czyli procesowi, w którym transakcje są weryfikowane przez różne osoby. Proces ten wymaga określonej ilości pracy, energii elektrycznej i pieniędzy. 

Kluczowe czynniki wpływające na wartość kryptowalut

Ponieważ większość kryptowalut nie jest fizycznie zabezpieczona niczym, ich wartość jest określana przez podaż i popyt na podstawie kilku ważnych czynników. Jedną z największych zalet kryptowalut jest ich ograniczona podaż. Podaż większości kryptowalut jest stała i, w przeciwieństwie do tradycyjnych walut, nikt nie może wyemitować więcej niż maksymalny limit. Oznacza to, że kryptowaluty mają z natury charakter deflacyjny. Kolejnym ważnym czynnikiem sprzyjającym kryptowalutom jest podzielność. Każdą kryptowalutę można podzielić na mniejsze jednostki. Prosta zmiana w kodzie Bitcoina mogłaby pozwolić na podział aktywa cyfrowego na nieskończenie małe jednostki w dowolnym momencie. Dodatkowo transfer kryptowalut może być niezwykle szybki i tani w porównaniu z tradycyjnymi metodami. Opłaty są w pewnym stopniu stałe niezależnie od kwoty, którą wysyłasz, co oznacza, że teoretycznie mógłbyś wysłać komuś 1 milion Bitcoinów i zapłacić tylko kilka dolarów opłat (a nawet mniej). W pewnym sensie można powiedzieć, że Bitcoin i kryptowaluty są zabezpieczone wiarą społeczeństwa w nie, ponieważ ludzie uświadomili sobie, że obecny system monetarny nie jest tak odporny, jak można by sądzić.

Dlaczego więc kryptowaluty są tak zmienne?

W porównaniu z tradycyjnymi walutami, a nawet akcjami, kryptowaluty są znacznie bardziej zmienne, co oznacza, że bieżąca cena dowolnej kryptowaluty może drastycznie zmieniać się w ciągu godzin. Dość często zdarza się, że cena Bitcoina rośnie lub spada o 5–10% w ciągu kilku dni. W rzeczywistości nawet w okresach niskiej zmienności większość kryptowalut nadal doświadcza ruchów cenowych rzędu 1–2%, co na tradycyjnych rynkach jest uważane za bardzo wysokie. Wyjaśnienie jest jednak dość proste. Kryptowalutom, jako całości, brakuje płynności, którą cieszą się pozostałe rynki. Według danych Statista średni dzienny obrót na globalnym rynku walutowym wynosił około 6,5 biliona dolarów dziennie. Rynek kryptowalut notuje średnio około 80 miliardów dolarów dziennego wolumenu obrotu, a według różnych źródeł duża część tego wolumenu jest w rzeczywistości fałszywa. Problem z niską płynnością polega na tym, że ktoś, kto chce sprzedać lub kupić ogromną ilość Bitcoina albo jakiejkolwiek kryptowaluty, po prostu „pochłonie” wszystkie zlecenia w arkuszu zleceń giełdy, wystrzeliwując cenę w górę albo powodując jej załamanie. To jedyny powód, dla którego kryptowaluty jako całość są ekstremalnie zmienne. 

Niektóre kryptowaluty są faktycznie zabezpieczone aktywami

Istnieją jednak również kryptowaluty zabezpieczone złotem, aktywami, a nawet pieniędzmi fiducjarnymi. Tether (USDT) stał się najpopularniejszą kryptowalutą zabezpieczoną walutą fiducjarną, później znaną jako stablecoin. 

Stablecoiny

Stablecoin został zaprojektowany tak, aby zawsze był wart 1,00 USD dzięki utrzymywaniu 1 dolara w jakiegoś rodzaju rezerwie. Pierwszym stablecoinem, który zyskał szeroką popularność, był Tether, jednak wokół niego narosło wiele kontrowersji. Większość krytyki wynikała z faktu, że Tether Limited nie był w stanie udowodnić, iż faktycznie posiada środki na pokrycie wszystkich wyemitowanych Tetherów. Dodatkowo 30 kwietnia 2019 roku prawnik Tether Limited faktycznie przyznał, że każda moneta jest zabezpieczona jedynie kwotą 0,74 USD w gotówce. Obecnie istnieje ponad tuzin stablecoinów zabezpieczonych walutami fiducjarnymi, towarami, a nawet kryptowalutami. TrueUSD jest podobny do Tethera, ale obecnie jest uważany za jeden z najbardziej wiarygodnych stablecoinów, ponieważ firma stojąca za nim była niezwykle transparentna i przeprowadziła niezależny audyt w marcu 2019 roku. Bardziej złożonym stablecoinem jest Dai, który jest zabezpieczony Ethereum i powiązany z dolarem. System stojący za Dai zasadniczo blokuje Ethereum w publicznym kontrakcie. Jeśli wartość Dai oddali się zbyt mocno od 1 dolara, system wykorzysta kontrakt, aby przywrócić stabilność. Jest jednak pewien mały problem: Dai nie jest całkowicie zdecentralizowany, ponieważ technologia stojąca za nim jest monitorowana przez Maker Foundation. DigixDAO (DGD) to kolejny stablecoin, zabezpieczony sztabkami prawdziwego złota (w tym miejscu można również wymienić Tether Gold i Pax Gold). DigixDAO to token ERC-20 stworzony w 2014 roku. Ten aktyw cyfrowy jest całkowicie zdecentralizowany i autonomiczny, a w rzeczywistości może być rozszerzony tak, aby był zabezpieczony innymi metalami szlachetnymi, a nawet aktywami fizycznymi. Według firmy złoto jest przechowywane w depozytowych skarbcach w Singapore Safe House, a 1 DGX zawsze będzie równe 1 gramowi złota. 

Kryptowaluty zabezpieczone aktywami

Nie wszystkie kryptowaluty zabezpieczone aktywami są stablecoinami. Na przykład pierwsza kryptowaluta zabezpieczona ropą została wprowadzona przez prezydenta Wenezueli Nicolasa Maduro w 2017 roku. El Petro, choć mocno krytykowany, ma być pierwszą kryptowalutą zabezpieczoną ropą dzięki ogromnym zasobom ropy i minerałów tego kraju. Petro nie jest jednak do niczego powiązany, a jego wartość może wzrosnąć lub spaść w dowolnym momencie. 

Tokenizacja aktywów

Coś, co stało się dość popularne w ciągu ostatnich kilku lat, to tokenizacja tradycyjnych akcji i aktywów. Istnieją niezliczone startupy blockchainowe tokenizujące niemal wszystko, aby reprezentować własność. Tokenizacja aktywów przynosi wiele korzyści, takich jak większa płynność, większa przejrzystość, tańsze i szybsze transakcje oraz większa dostępność. Sama tokenizacja jest dość trudna do regulowania, a wszystkie tokenizowane aktywa muszą być zgodne z prawem, co stanowi dla emitentów duże wyzwanie. 

Podsumowanie

Choć tradycyjne kryptowaluty nie są koniecznie zabezpieczone niczym fizycznym, nadal mają dużą wartość wyłącznie na podstawie podaży i popytu. Dotyczy to także wielu innych aktywów, a nawet pieniędzy fiducjarnych. Kryptowaluty przeszły długą drogę i istnieje ich szeroka gama. Stablecoiny są najpopularniejsze, jeśli chodzi o kryptowaluty zabezpieczone aktywami. Stanowią alternatywę dla pieniędzy fiducjarnych i wnoszą na rynek dużo płynności. Z pewnością pojawiają się obawy, ponieważ ludzie kwestionują ich stabilność, jednak stały się one ważnym czynnikiem na rynku. Ponadto także inne projekty, poza stablecoinami, wdrożyły kryptowaluty zabezpieczone aktywami. Istnieje wiele kryptowalut zabezpieczonych metalami szlachetnymi, aktywami fizycznymi, akcjami, a nawet innymi kryptowalutami. Z pewnością zobaczymy ich jeszcze więcej w najbliższej przyszłości, ponieważ zapewniają one znacznie większe bezpieczeństwo inwestorom i całej przestrzeni krypto.