Può ancora essere la criptovaluta una copertura contro l'inflazione?

Negli ultimi anni, è cresciuto l’interesse nell’uso delle criptovalute come riserva di valore contro l’inflazione. L’inflazione è il tasso al quale aumenta il livello generale dei prezzi di beni e servizi. Può erodere il potere d’acquisto della valuta tradizionale. Pertanto, alcuni si sono rivolti alle criptovalute come potenziale copertura contro l’inflazione.

Tuttavia, il rapporto tra criptovalute e inflazione è complesso e oggetto di dibattito. Alcuni esperti ritengono che le criptovalute possano fungere da riserva di valore. Altri, invece, sono scettici. In questo articolo, esamineremo le crypto come strumento finanziario contro l’inflazione.

Che cos’è l’inflazione?

L’inflazione è definita come la crescita dell’offerta di moneta meno l’aumento del costo totale di beni e servizi nell’economia.

Immagina di avere un budget limitato. Diciamo che sei uno studente e il tuo budget giornaliero per i pasti è di 10 dollari. Sono le 2:00 e stai tornando a casa dopo la scuola. Hai fame e hai già speso 9 dollari. Ti resta solo un dollaro da spendere. È un bene che lungo la strada di casa ci sia una pizzeria economica e tu possa comprare una fetta di pizza per soli 2 dollari! Tuttavia, cosa succederebbe se ti trovassi nella stessa situazione la settimana seguente, dopo un periodo di inflazione? Cambierebbe il tuo desiderio o la tua possibilità di acquistare la stessa fetta?

Nelle economie tradizionali, le banche centrali sono responsabili dell’aumento o della riduzione dell’offerta di moneta, che può essere vista come “stampare” o “bruciare” denaro, anche se è il Tesoro a farlo. L’obiettivo delle banche centrali è garantire la stabilità finanziaria. Nella maggior parte dei casi, questo si ottiene grazie alla loro capacità di stabilizzare l’inflazione usando tassi target chiari o intervalli. Le banche centrali puntano all’inflazione in due modi principali: 

1) Acquistando o vendendo attività; 

2) Regolando i tassi di interesse che applicano alle banche commerciali, il tutto nell’ambito della politica monetaria.

Purtroppo, questi strumenti hanno un impatto limitato sui prezzi e sui tassi di interesse nell’economia. La capacità della politica delle banche centrali di influenzare l’inflazione è nota come meccanismo di trasmissione, caratterizzato da ritardi lunghi, variabili e incerti.

Le criptovalute come copertura contro l’inflazione

I sostenitori delle criptovalute citano le caratteristiche deflazionistiche come uno dei loro vantaggi. Asset come Bitcoin non comportano rischi di inflazione perché la loro emissione è rigorosamente limitata. A questo proposito, alcune criptovalute sono considerate in grado di proteggere il capitale dall’inflazione causata dalle valute fiat. Tuttavia, le opinioni degli esperti su questo tema variano spesso in base alla loro posizione e al loro atteggiamento nei confronti delle criptovalute e delle tecnologie blockchain.

Il mercato delle criptovalute è strettamente legato al tasso di cambio della prima criptovaluta, e Bitcoin stesso ha un’offerta limitata di 21 milioni di monete. In teoria, è possibile considerare le criptovalute come un asset deflazionistico perché escludono la causa dell’inflazione, ossia il costante aumento dell’offerta di moneta.

Tuttavia, nella pratica, tutto è molto più complicato che considerare semplicemente gli asset “in un vuoto”, ha avvertito l’esperto. Il valore delle criptovalute, come quello di qualsiasi valuta pubblica, dipende direttamente dalla fiducia degli investitori in queste valute e negli asset correlati.

Nel lungo periodo, l’inflazione globale ha un impatto positivo sulle criptovalute, a condizione che la reputazione delle criptovalute rimanga stabile. Questo a differenza della reputazione delle valute mondiali, che spesso vengono emesse a seguito di decisioni politiche errate.

Nel breve termine, però, eventi come l’attuale impennata dell’inflazione hanno un effetto negativo sulle criptovalute. In questi momenti, gli investitori tendono a spostare il proprio capitale verso i titoli di Stato e i metalli preziosi. Di conseguenza, si verifica un deflusso di denaro, che provoca un calo evidente dei prezzi di molti asset un tempo promettenti.

Sfide e critiche all’uso delle crypto come copertura contro l’inflazione

Le criptovalute deflazionistiche, con la loro offerta fissa o in diminuzione, sono spesso considerate una copertura contro l’inflazione. Tuttavia, presentano diverse sfide e rischi:

• Volatilità: Le criptovalute deflazionistiche possono essere estremamente volatili, il che le rende un’opzione rischiosa per coprirsi dall’inflazione. Il valore di questi asset può oscillare in modo significativo, rappresentando una sfida per gli investitori in cerca di stabilità.
• Problemi normativi: Il contesto normativo per le criptovalute è in continua evoluzione. Le criptovalute deflazionistiche devono muoversi in questo ambiente incerto, il che può comportare rischi per la loro sostenibilità e adozione nel lungo periodo.
• Bassi tassi di adozione: Nonostante il loro potenziale come copertura contro l’inflazione, le criptovalute deflazionistiche hanno tassi di adozione più bassi rispetto alle criptovalute inflazionistiche tradizionali come Bitcoin. Questa minore adozione può influire sulla loro liquidità e utilità come copertura.
• Utilizzabilità limitata: L’offerta fissa delle criptovalute deflazionistiche può portare all’accumulo e alla riduzione della circolazione, compromettendone l’efficacia come mezzo di scambio.

Sebbene le criptovalute deflazionistiche offrano il potenziale di proteggere dall’inflazione, le loro sfide intrinseche e il contesto normativo in evoluzione presentano rischi che gli investitori dovrebbero valutare attentamente.

Se, ad esempio, gli investitori trasferiscono il proprio denaro fiat in stablecoin cripto (asset con un prezzo collegato a una valuta fiat, solitamente il dollaro statunitense), possono comunque subire gli effetti negativi dell’inflazione tradizionale. Questo perché il valore di riserva delle stablecoin diminuirà nel tempo. Di conseguenza, le stablecoin avranno un potere d’acquisto ridotto per comprare beni.

Un altro fattore che influisce sulle criptovalute e sull’inflazione, nonché sulla loro capacità di proteggere dall’inflazione, è l’incertezza del mercato. L’incertezza nei mercati tradizionali, derivante da fattori come l’inflazione, la politica o gli eventi mondiali, si riflette nelle fluttuazioni dei valori azionari. Inoltre, i mercati delle criptovalute sono ancora influenzati dai movimenti dei prezzi del mercato tradizionale.

Pertanto, i trend macro ribassisti e gli eventi, come il “cigno nero” nella sfera tradizionale, si riflettono spesso nel mercato delle criptovalute. Poiché l’industria cripto è ancora relativamente piccola, è anche estremamente volatile. Questo significa che gli investitori a volte possono subire perdite, e il valore di un progetto può precipitare a zero da un giorno all’altro se la community perde improvvisamente fiducia e vende tutti i propri asset. Usare le criptovalute per coprirsi dall’inflazione può essere molto redditizio, ma comporta dei rischi. Assicurati di fare le tue ricerche prima di investire in qualsiasi piattaforma o asset cripto.

Prospettive future: le criptovalute proteggeranno il mondo dall’inflazione?

Bitcoin e altre criptovalute deflazionistiche create per conservare valore e proteggere dall’inflazione non sono solo nuove tecnologie basate su blockchain e meccanismi di consenso, ma consentono anche un esperimento più ampio: trasferire la conservazione del valore a lungo termine a una cifra, invece che a supporti fisici (metalli preziosi e pietre).

La capacità delle criptovalute di programmare l’emissione a valori predefiniti​ è un esperimento importante con il valore e l’offerta di moneta. I tassi di inflazione o deflazione possono essere fissati in anticipo. Ciò consente di costruire un sistema monetario prevedibile e prendere decisioni finanziarie basate su un valore specifico.

Tuttavia, il posizionamento della criptovaluta come riserva di valore solleva la questione se possa funzionare allo stesso tempo come mezzo di scambio. Le valute dovrebbero essere stabili semplicemente perché le parti coinvolte non vogliono affrontare rischi dovuti alle fluttuazioni dei prezzi al momento della transazione. Poiché oggi bitcoin è volatile, non è il mezzo ottimale per scambiare valore​ nelle transazioni quotidiane. Le fiat svolgono bene questo ruolo, ma le prospettive a lungo termine sono peggiori.

Conclusione

La discussione su criptovalute e inflazione può essere confusa. Tuttavia, speriamo che tu abbia compreso le diverse definizioni di questa parola nel settore. Inoltre, quando si considera la domanda “Le criptovalute proteggono dall’inflazione?”, consigliamo ai lettori di esercitare la dovuta diligenza quando valutano un modello di distribuzione dei token di un determinato progetto.

Rivolgersi alle criptovalute come strumento di protezione del capitale nel breve termine in periodi di forte incertezza di mercato può essere rischioso e miope. Tuttavia, se le criptovalute vengono valutate su un orizzonte di pianificazione più lungo, di 5 anni o più, è probabile che il valore di questi asset cresca abbastanza da superare l’inflazione globale. 

Oggi è difficile prevedere cosa potrebbe accadere alle criptovalute in un periodo così lungo, perché non si può escludere nemmeno uno scenario di compromissione totale di questa classe di asset, con una sua quasi completa svalutazione.