Glissement de prix

Qu’est-ce que le slippage ?

Dans le trading de cryptomonnaies, le slippage désigne l’écart entre le prix attendu d’une transaction et le prix réel auquel elle est exécutée.

Vous voyez un premier devis lorsque vous autorisez un achat, une vente ou un swap d’un actif crypto. Mais les marchés crypto évoluent vite — souvent en quelques secondes. Au moment où votre transaction est traitée et confirmée sur la blockchain, le taux peut déjà être différent. Ce décalage, c’est le slippage.

Il existe deux principaux types :

• Slippage négatif. La transaction s’exécute à un prix moins favorable que prévu. L’acheteur finit par payer plus ; le vendeur reçoit moins. Prenons un exemple simple : vous prévoyez d’acheter 1 ETH pour 2 000 $, mais le prix d’exécution final atteint 2 020 $. Cela représente 1 % de slippage négatif.
• Slippage positif. Ici, le marché évolue en votre faveur pendant le traitement de la transaction, vous obtenez donc un meilleur prix que celui affiché. Les acheteurs paient moins, les vendeurs gagnent plus.

Pourquoi le slippage se produit

Plusieurs facteurs fondamentaux provoquent le slippage :

• Volatilité du marché. Les prix peuvent fluctuer fortement en quelques secondes. Le taux affiché peut ne plus refléter la réalité au moment où le réseau confirme la transaction.
• Faible liquidité. Lorsqu’il n’y a pas suffisamment de contreparties à votre prix cible, le système puise dans les niveaux suivants du carnet d’ordres ou du pool de liquidité — souvent à des taux moins avantageux.
• Ordres de grande taille. Une transaction importante par rapport à la liquidité disponible a tendance à faire bouger le prix au fur et à mesure de son exécution, les différentes parties de l’ordre étant remplies à des taux de plus en plus défavorables.
• Délais réseau. La congestion de la blockchain — par exemple sur Ethereum — ralentit les confirmations. Plus le marché a le temps d’évoluer, plus le risque de slippage augmente.
• MEV (Maximum Extractable Value). Sur les échanges décentralisés, les searchers peuvent parfois pratiquer du front-running ou du sandwich sur de gros swaps. Ils tirent profit du timing de votre transaction, ce qui élargit effectivement l’écart de slippage.

Le slippage apparaît le plus souvent sur les exchanges décentralisés (DEX) ou dans les fonctionnalités de swap qui utilisent des pools de liquidité ouverts plutôt que des carnets d’ordres centralisés.

*Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, d’investissement ou juridique. Les marchés des cryptomonnaies sont hautement volatils. Le trading de cryptomonnaies comporte des risques importants et peut entraîner la perte de votre capital investi. Effectuez toujours vos propres recherches avant de prendre toute décision financière.