PAXG vs XAUt: diferencias clave explicadas

El oro se ha utilizado como reserva de valor durante siglos, pero comprar y mover lingotes físicos sigue siendo relativamente engorroso. El oro tokenizado cambia eso al llevar la propiedad del metal físico a una blockchain. En lugar de almacenar monedas o barras, los inversores pueden poseer un token digital que representa una cantidad definida de oro custodiado y transferirlo como otros criptoactivos.

Dos de los ejemplos más conocidos son Pax Gold (PAXG) y Tether Gold (XAUt). Ambos son criptoactivos respaldados por oro, pero provienen de emisores diferentes y no son intercambiables en todos los sentidos prácticos.

Así que, en la comparación Pax Gold vs Tether Gold, las diferencias comienzan con cómo se emite cada token y cómo se mantiene el oro subyacente.

Qué es el oro tokenizado y por qué se convirtió en la mayor categoría de RWA

El oro tokenizado es oro físico representado por tokens basados en blockchain. En un modelo debidamente respaldado, cada token corresponde a una cantidad definida de oro custodiado por un depositario, en lugar de simplemente seguir el precio del oro mediante un derivado.

Esto convierte al oro tokenizado en uno de los ejemplos más claros de activos del mundo real (RWA) que migran a las blockchains. El concepto combina las propiedades tradicionales del oro con la portabilidad del cripto: la propiedad puede dividirse en pequeñas fracciones, transferirse on-chain e integrarse en wallets, exchanges y aplicaciones descentralizadas.

💡 Para más contexto, consulta nuestra guía de RWA y activos tokenizados y las últimas tendencias de activos del mundo real en 2026.

La categoría también ha crecido rápidamente. Tether informó que XAUt alcanzó aproximadamente 2,84 mil millones de dólares en valor de mercado al final del segundo trimestre de 2026, respaldado por unas 22 toneladas métricas de oro físico. Tether describió XAUt como el mayor producto de oro tokenizado del mundo por capitalización de mercado.

PAXG sigue siendo una de las mayores alternativas, ofreciendo a los inversores una opción entre dos modelos de tokenización consolidados.

PAXG (Pax Gold) explicado: cómo Paxos tokeniza el oro

PAXG es emitido por Paxos Trust Company, N.A. Cada PAXG representa una onza troy fina de oro London Good Delivery. El oro subyacente se mantiene en custodia segregada en bóvedas acreditadas por la LBMA en Londres en beneficio de los poseedores de PAXG.

Lo importante es que PAXG no es simplemente un token cuyo precio está diseñado para seguir al oro. Paxos afirma que los titulares tienen derechos de propiedad sobre el oro físico subyacente. Cada token está vinculado a oro asignado, y los titulares pueden usar la búsqueda de asignación de Paxos para ver información como el número de serie, el peso y los detalles de la bóveda asociados con sus tenencias.

PAXG se lanzó originalmente en Ethereum, pero su cobertura de red se ha ampliado. En junio de 2026, Paxos lanzó PAXG en Solana como primer paso de una estrategia multichain más amplia.

Paxos emitió originalmente PAXG bajo su estructura fiduciaria regulada por la NYDFS. En diciembre de 2025, Paxos se convirtió en un banco fiduciario nacional regulado por la OCC, llevando su negocio bajo supervisión federal.

XAUt (Tether Gold) explicado: cómo funciona el token de oro de Tether

Tether Gold (XAUt) se lanzó en 2020 y es emitido por TG Commodities, S.A. de C.V. Cada XAUt representa la propiedad de una onza troy fina de oro en una barra LBMA Good Delivery. El informe del primer trimestre de 2026 de Tether indica que las reservas están en manos del custodio en nombre de los titulares de tokens XAU₮, y que el oro pertenece a los titulares de tokens, no a TG Commodities. 

El modelo de propiedad es similar al de PAXG: los titulares de XAUt están vinculados a oro físico identificable en lugar de a una promesa sin respaldo de seguir el precio del oro. Tether dice que las barras subyacentes pueden identificarse por número de serie, pureza y peso.

Sin embargo, la estructura corporativa y regulatoria es diferente. En enero de 2025, TG Commodities cambió su domicilio corporativo de las Islas Vírgenes Británicas a El Salvador, donde está autorizada tanto como Stablecoin Issuer como Digital Assets Service Provider bajo la Ley de Emisión de Activos Digitales del país.

XAUt se lanzó originalmente en Ethereum y desde entonces se ha expandido a BNB Chain. Actualmente está disponible en Ethereum y BNB Chain.

PAXG vs XAUt: tabla comparativa lado a lado

Ambos tokens son reclamaciones fraccionadas basadas en blockchain conectadas al oro físico, pero la ruta desde la propiedad del token hasta el metal subyacente no es idéntica.

Diferencias clave entre PAXG y XAUt que realmente importan

Regulación y estructura del emisor: supervisión federal de EE. UU. vs marco de El Salvador

PAXG fue aprobado y regulado originalmente bajo el New York Department of Financial Services. Sin embargo, Paxos se convirtió en una fiduciaria nacional supervisada por la OCC en diciembre de 2025. PAXG ahora se emite bajo supervisión federal de EE. UU.

XAUt tiene una estructura jurisdiccional diferente. Su emisor, TG Commodities, en enero de 2025 trasladó su domicilio corporativo de las Islas Vírgenes Británicas a El Salvador, donde opera como Stablecoin Issuer registrado y Digital Asset Service Provider bajo la Ley de Emisión de Activos Digitales del país. 

XAUt también ha recibido reconocimiento regulatorio en otras jurisdicciones. En julio de 2026, Abu Dhabi Global Market (ADGM) reconoció XAU₮ como Accepted Spot Commodity, dando a las empresas autorizadas en la jurisdicción un marco para ofrecer servicios relacionados con el token.

Para los usuarios que priorizan la supervisión regulatoria federal de EE. UU., PAXG ofrece una estructura regulatoria diferente. XAUt opera bajo el marco de activos digitales de El Salvador y también ha recibido reconocimiento en ADGM. Por tanto, ambos tokens difieren en sus jurisdicciones regulatorias y estructuras de emisor.

Custodia del oro: bóvedas de Brink's en Londres vs bóvedas suizas

El oro de PAXG se mantiene en Londres en bóvedas acreditadas por la LBMA. Paxos ha identificado históricamente a Brink's como su proveedor de bóvedas de lingotes en Londres, mientras que la documentación actual describe la estructura general como custodia segregada en bóvedas acreditadas por la LBMA.

El oro de XAUt está custodiado en Suiza. Los últimos informes de reservas de Tether muestran que el respaldo incluye grandes barras London Good Delivery y barras más pequeñas mantenidas por custodios en nombre de los titulares de XAUt.

Por tanto, ambos dependen de custodia profesional y estándares de lingotes reconocidos internacionalmente. La diferencia radica principalmente en la jurisdicción y la estructura de custodia, más que en la calidad del oro.

Auditorías e informes de reservas: certificaciones mensuales vs informes trimestrales

PAXG tiene un calendario de informes especialmente frecuente. Paxos publica informes mensuales de reservas, junto con informes de certificación independientes que verifican que el suministro de PAXG está respaldado 1:1 por oro London Good Delivery. KPMG LLP ha emitido estas certificaciones desde el 28 de febrero de 2025, reemplazando a WithumSmith+Brown, que gestionaba los informes anteriores.

Tether Gold también proporciona certificaciones independientes de reservas. Tether Gold publica informes trimestrales de reservas acompañados por informes de auditores independientes de BDO Italia. Los informes ofrecen una seguridad razonable sobre las reservas de oro reportadas y su relación con XAUt en circulación.

Su informe del segundo trimestre de 2026 confirmó 707.747,139 onzas troy finas de oro físico frente a 707.747,090 XAUt en circulación, manteniendo más de una onza de oro de reserva por token.

La diferencia práctica es la frecuencia y el formato de los informes. PAXG proporciona certificaciones mensuales de KPMG, mientras que la información pública de XAUt se organiza en torno a informes trimestrales de reservas acompañados por informes de auditores independientes de BDO Italia. PAXG también se somete a una auditoría física anual por Bureau Veritas, añadiendo una capa adicional de verificación para el oro almacenado en sus bóvedas.

Ethereum y Solana vs Ethereum, BNB Chain y TRON

XAUT se lanzó en enero de 2020 y actualmente se emite en Ethereum como token ERC-20 y en BNB Chain como token BEP-20. Aunque Tether respalda algunos de sus otros tokens en la red TRON, su documentación oficial actual no enumera una dirección de contrato TRON para XAUT. 

En junio de 2026, PAXG se lanzó en Solana, ampliándose más allá de Ethereum. Paxos describe Solana como la primera etapa de su expansión multichain.

Para los usuarios que ya operan en una red específica, esto puede ser más importante que las pequeñas diferencias en las comisiones del token. Antes de transferir cualquiera de los dos tokens, verifica que las plataformas de envío y recepción soporten la misma red, ya sea Ethereum, TRON u otra cadena compatible. 

Comisiones: minting, redemption y transferencias on-chain

PAXG no tiene comisión de custodia. La estructura de comisiones actual de Paxos incluye comisiones de creación y canje cuando se usa directamente la plataforma de Paxos, mientras que las compras en exchange pueden incurrir en la comisión de trading aplicable. Paxos también está promocionando actualmente comisiones de creación exentas hasta septiembre de 2026.

La comisión de compra directa y canje de XAUt se fija en 0,25%, y se añaden entrega física y otros costos aplicables cuando corresponda. Tether no cobra una comisión separada por transferencias secundarias on-chain, aunque las comisiones de gas de la blockchain siguen aplicándose.

Para el trading cripto habitual, el costo real puede depender más del exchange, el spread, la comisión de red y la liquidez que de la comisión directa de acuñación del emisor.

Canje de oro físico: mínimos y condiciones

Esta es una de las mayores diferencias prácticas.

Para el canje directo a través de Paxos, los titulares necesitan al menos 430 PAXG para una barra completa de oro London Good Delivery. Las tenencias más pequeñas pueden canjearse en cantidades fraccionarias a través de minoristas de oro asociados con Paxos.

XAUt tiene una limitación similar, pero su proceso de canje está vinculado a barras completas de lingotes. Tether recomienda mantener alrededor de 430 XAUt para un canje de barra completa, aunque la cantidad exacta depende del contenido en onzas troy finas de la barra. La entrega física se realiza dentro de Suiza.

Esto hace que el canje físico directo sea mucho más relevante para los grandes tenedores. Para tenencias pequeñas, el canje físico puede ser menos relevante porque alcanzar el umbral requerido puede implicar acumular cientos de tokens.

Liquidez y capitalización de mercado: dónde se negocia mejor cada token

XAUt actualmente tiene una mayor presencia de mercado. Al cierre del segundo trimestre de 2026, Tether informó aproximadamente 2,84 mil millones de dólares en valor de mercado de XAUt. PAXG era más pequeño, con una capitalización de mercado de aproximadamente 2,0 mil millones en agosto de 2026 y más de 430.000 PAXG en circulación.

Eso no convierte automáticamente a XAUt en el token más fácil de negociar. La liquidez depende de dónde se realice la operación, y ambos tokens están listados en múltiples exchanges y pares de trading. El lanzamiento de PAXG en Solana en junio de 2026 también amplió su presencia en el ecosistema DEX y DeFi de Solana.

Ambos tokens están disponibles en los principales exchanges centralizados, así como en mercados descentralizados. PAXG puede negociarse en plataformas como Binance, Coinbase, Kraken y OKX, mientras que su despliegue en Solana también lo lleva a plataformas DeFi basadas en Solana como Jupiter, Meteora y Kamino. XAUt se negocia en exchanges como Binance, Kraken, OKX, Bybit y Gate, con disponibilidad y pares de trading que varían según la plataforma y la región.

Dónde se negocia mejor cada token puede cambiar con el tiempo, dependiendo de la liquidez, el volumen de trading, los spreads y el exchange y par de trading específicos. 

Si no quieres revisar varias plataformas por separado, los agregadores de exchanges de criptomonedas pueden facilitar el proceso al reunir ofertas de diferentes proveedores de liquidez en un solo lugar. Por ejemplo, SwapSpace agrega liquidez de múltiples proveedores de exchange, por lo que los usuarios pueden comparar un par específico, las rutas disponibles, las redes y las tasas en un solo lugar en lugar de revisar distintas plataformas manualmente.

PAXG vs XAUt para distintos casos de uso

Tenencia a largo plazo y cobertura contra la inflación

Ambos activos pueden servir para el mismo propósito básico: obtener exposición al oro físico basada en blockchain sin almacenar lingotes personalmente.

PAXG puede ser más relevante para usuarios que priorizan la supervisión regulatoria federal de EE. UU., certificaciones mensuales de reservas e información transparente de asignación.

XAUt puede encajar mejor con usuarios que buscan un token con una mayor presencia en el mercado del oro tokenizado y una amplia integración en el ecosistema de Tether.

Ninguno de los dos activos elimina los riesgos fundamentales del oro. El precio del token puede moverse con el mercado del oro, y los titulares siguen dependiendo del emisor, los custodios y la estructura legal que vincula el token con el metal subyacente.

Trading activo y DeFi

Para los usuarios cripto activos, la disponibilidad de red y la liquidez se vuelven más importantes.

El despliegue de PAXG en Solana le da acceso a otro gran ecosistema DeFi, mientras que Ethereum sigue siendo importante para aplicaciones consolidadas.

XAUt tiene una trayectoria más larga dentro del ecosistema de Tether y está disponible en múltiples redes. También se ha utilizado en aplicaciones de oro tokenizado como Alloy by Tether, aunque Alloy y aUSDt ahora se están descontinuando.

💡 Para una visión más amplia de los proyectos RWA y sus aplicaciones DeFi, consulta los principales proyectos cripto RWA en 2026.

Canje por oro físico

Si el canje físico es una parte importante del plan, PAXG tiene una propuesta relativamente sencilla: el token representa oro asignado y puede canjearse a través de Paxos por lingotes físicos, sujeto a sus requisitos.

XAUt también ofrece canje físico, pero el requisito de barra completa y las condiciones de entrega en Suiza lo hacen más relevante para los grandes tenedores.

Para la mayoría de los usuarios minoristas, vender el token y comprar oro físico por separado puede ser más sencillo que acumular cientos de tokens solo para alcanzar un umbral de canje.

Riesgos a considerar antes de comprar cualquiera de los dos tokens

El oro tokenizado elimina algunos de los problemas prácticos asociados con los lingotes físicos, pero no elimina el riesgo.

• Riesgo del emisor: Ambos tokens dependen de emisores centralizados y acuerdos legales. Mantener PAXG o XAUt es fundamentalmente diferente de mantener oro en una bóveda personal.
• Riesgo de custodia: El respaldo físico depende de acuerdos de custodia y almacenamiento en bóveda de terceros. El seguro y la segregación ayudan a reducir el riesgo, pero no pueden hacerlo desaparecer.
• Riesgo regulatorio: Las normas para los activos tokenizados pueden cambiar según la jurisdicción. El acceso, la acuñación, el canje y el trading pueden estar restringidos para ciertos usuarios.
• Riesgo de contratos inteligentes y blockchain: Un token puede estar totalmente respaldado por oro y aun así enfrentarse a riesgos técnicos relacionados con sus contratos inteligentes, wallets, bridges o infraestructura blockchain.
• Riesgo de liquidez: El precio de mercado de un token puede cotizar temporalmente por encima o por debajo del valor del oro subyacente debido a spreads, condiciones de mercado o diferencias de liquidez.
• Riesgo de canje: El canje físico no equivale a una entrega instantánea. Se aplican requisitos de KYC, mínimos, comisiones, restricciones geográficas y tiempos de procesamiento.

💡 Para una discusión más amplia, consulta nuestra guía sobre riesgos y limitaciones de los activos tokenizados.

Cómo intercambiar PAXG o XAUt en SwapSpace — no se necesita registro

Para muchos usuarios, la decisión entre PAXG y XAUt no tiene que comenzar con una compra directa al emisor. El oro tokenizado también puede adquirirse intercambiando otras criptomonedas.

SwapSpace agrega ofertas de múltiples socios de exchange de criptomonedas, permitiendo a los usuarios comparar las tasas y rutas disponibles antes de elegir un exchange.

Para comparar ambos activos, revisa la página de exchange de PAXG y la página de exchange de XAUt. Los usuarios también pueden comparar ofertas de exchange de XAUt a PAXG cuando el objetivo es pasar de un activo de oro tokenizado al otro.

El proceso básico es sencillo:

1. 1. Selecciona PAXG o XAUt como activo a recibir.
2. 2. Elige la criptomoneda que vas a enviar.
3. 3. Compara las ofertas de exchange disponibles.
4. 4. Introduce la dirección de la wallet de recepción.
5. 5. Envía la cripto requerida a la dirección de depósito del exchange.
6. 6. Recibe el token respaldado por oro seleccionado en la wallet de destino.

No se necesita una cuenta de SwapSpace para comparar o iniciar un swap. Como en cualquier transacción cripto, verifica cuidadosamente la red compatible y la dirección de la wallet antes de enviar fondos.

FAQ

¿Es PAXG mejor que XAUt?

Ninguno es universalmente mejor. PAXG tiene ventaja en supervisión regulatoria federal de EE. UU., certificaciones mensuales y transparencia sobre el oro asignado. XAUt tiene una mayor capitalización de mercado y una amplia integración en el ecosistema de Tether. La elección correcta depende de las prioridades del usuario.

¿Cuál es la principal diferencia entre PAXG y XAUt?

Ambos representan una onza troy fina de oro físico, pero difieren en emisor, jurisdicción regulatoria, ubicación de custodia, prácticas de reporte, disponibilidad en blockchain, comisiones y procedimientos de canje.

¿PAXG está respaldado por oro real?

Sí. Paxos afirma que cada PAXG representa una onza troy fina de oro London Good Delivery mantenida en bóvedas acreditadas por la LBMA, con certificaciones independientes mensuales de las reservas.

¿XAUt está respaldado por oro real?

Sí. La certificación del segundo trimestre de 2026 de Tether informó 707.747,139 onzas troy finas de oro físico frente a 707.747,090 XAUt en circulación. Las reservas se mantienen en Suiza en beneficio de los titulares de XAUt.

¿Cuál es mejor para el canje de oro físico?

Ambos pueden canjearse por lingotes físicos, pero ninguno está diseñado para canjes minoristas pequeños. PAXG requiere 430 tokens para el canje de una barra física bajo el proceso actual de Paxos, mientras que Tether generalmente requiere suficiente XAUt para canjear una barra completa, normalmente alrededor de 430 XAUt.

¿Es XAUt o PAXG mejor para trading?

Ninguno es universalmente mejor para trading. XAUt actualmente tiene una capitalización de mercado mayor, mientras que PAXG está disponible en exchanges importantes y se ha expandido a ecosistemas blockchain adicionales. Las condiciones reales de trading dependen del exchange, el par de trading, la red, la liquidez y el spread, por lo que deben compararse antes de hacer swap.

¿Se pueden intercambiar PAXG y XAUt entre sí?

Sí. Ambos son criptoactivos negociables, por lo que los usuarios pueden intercambiar uno por el otro a través de exchanges compatibles y servicios de swap. En SwapSpace, los usuarios pueden comparar ofertas de exchange de XAUt a PAXG y elegir entre las rutas disponibles.

¿Qué oro tokenizado deberías elegir?

La decisión Pax Gold vs Tether Gold depende de lo que más importe. PAXG puede ser adecuado para usuarios centrados en la supervisión regulatoria, los informes mensuales de reservas y la transparencia del oro asignado, mientras que XAUt ofrece una mayor presencia de mercado, integración con el ecosistema de Tether y una distribución cripto más amplia..

Ambos demuestran por qué el oro tokenizado se ha convertido en un caso de uso importante de RWA: el oro físico no necesita desaparecer para volverse programable. Puede permanecer en bóvedas profesionales mientras la propiedad se mueve a través de redes blockchain.

La clave es mirar más allá del ticker. Al comparar XAUt vs PAXG, el respaldo, el emisor, la custodia, las condiciones de canje, la red y la liquidez importan tanto como el precio del oro en sí.