OTC (خارج البورصة)

ما هو OTC (التداول خارج البورصة)؟

يصف التداول خارج البورصة (OTC) الصفقات المالية، ومعظمها شراء وبيع الأوراق المالية، التي تتم خارج بورصة مركزية مثل NYSE أو NASDAQ. في أسواق OTC، يجري التداول بطريقة لامركزية، غالبًا كصفقات مباشرة أو عبر وسطاء-تجار.

الخصائص الرئيسية لأسواق OTC

• الطبيعة اللامركزية. أسواق OTC لا تملك مركزًا ماديًا؛ فهي في الأساس شبكات إلكترونية تتم فيها الصفقات.
• تنظيم أقل صرامة. مقارنة بالبورصات الرسمية، يكون الإشراف عادةً أخف. وقد يعني ذلك شفافية أقل وسيولة أضعف.
• المرونة والخصوصية. يمكن للمتداولين صياغة عقود غير قياسية — وهو ما يناسب المشتقات عادةً — والحفاظ على مراكزهم بعيدًا عن الأنظار العامة.

ما الذي يُتداول عبر OTC؟

تنتقل مجموعة واسعة من الأدوات عبر قنوات OTC:

• الأسهم. وغالبًا ما تكون هذه أسهم شركات أصغر أو ناشئة لا تستطيع تلبية قواعد الإدراج أو رسوم البورصات الكبرى.
• السندات. معظم سندات الشركات والحكومات تُتداول عبر OTC.
• العملات والعملات المشفرة. تتعامل شبكات الوسطاء مع جزء كبير من نشاط الفوركس والأصول الرقمية مثل Bitcoin.
• المشتقات. الأدوات المعقدة مثل مقايضات التخلف عن السداد الائتماني تُجرى عادةً عبر OTC حتى يتمكن المشاركون في السوق من تكييف الشروط.

كيف يعمل التداول

يقود الوسطاء-التجار محرك OTC: فهم يحددون الأسعار ويرتبون الصفقات. ويشكل مستويان رئيسيان العملية. 

سوق العملاء يربط المستثمرين بالوسطاء؛ أما سوق ما بين المتعاملين فيسمح للتجار بالتداول فيما بينهم لموازنة المخاطر. 

في الولايات المتحدة، تُعد OTC Markets Group أكبر شبكة. وهي تصنف الأوراق المالية إلى شرائح بناءً على مقدار المعلومات التي تفصح عنها الشركات:

1. 2. OTCQX. تستهدف هذه الشريحة العليا الشركات الراسخة ذات المعايير المالية القوية.
2. 4. OTCQB. تُعرف بسوق المشاريع الناشئة، وهي تخدم الشركات في مراحلها المبكرة.
3. 6. الأسهم الوردية/Open market. لا تفرض هذه الشريحة أي متطلبات إفصاح أو تقارير، وتميل إلى حمل مخاطر أعلى.

الإيجابيات والسلبيات

فكّر في التباين بهذه الطريقة: البورصة التقليدية تعمل مثل معرض سيارات — منظم، يربط المشترين والبائعين مقابل رسوم. 

أما سوق OTC فهو أقرب إلى بيع سيارة بشكل خاص: تحصل على مرونة أكبر وتتجنب رسوم الإدراج، لكنك تفقد أيضًا الضمانات المدمجة التي يوفرها المعرض. 

*هذه المادة مقدمة لأغراض معلوماتية فقط ولا تُعد نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. أسواق العملات المشفرة شديدة التقلب. ينطوي تداول العملات المشفرة على مخاطر كبيرة وقد يؤدي إلى خسارة رأس المال المستثمر. احرص دائمًا على إجراء بحثك الخاص قبل اتخاذ أي قرارات مالية.